2012年将是极为复杂的一年，充满着太多的不确定性，对广大投资者来说，仍将是充满挑战的一年。欧洲衰退将会使全球经济增速放缓，其他主要经济体也备受高负债率的困扰。中国经济已进入转型期，转型的过程是漫长和痛苦的。

　　2012年，经济面临着增长下行的压力，同时物价上涨的隐患仍然存在，如何化解这些风险、实现经济软着陆不仅对中国长远发展意义重大，对亚太乃至全球也至关重要。

　　经济学家华生之前曾说：目前股市依然处于2007年以来的大调整过程中，但估值已基本合理，牛市越来越近。中国正处在城市化的前期和工业化的中期，中国经济今后二三十年的高速增长仍然有保证。市场依然会有震荡，但短期波动并非悲观的理由，十年内A股市场迎来牛市是必然的。

　　即将到来的2012年，理性投资、价值回归应成为主流投资理念。

　　值得关注的是，政策变化成为影响股市变化的重要因素，在当前A股股指和估值水平跌到了历史低位的情况下，如政策应对得力，2012年的股市有望“柳暗花明又一村”，总体上要好于2011年。

　　文/信诚基金 李志军