A股2012年开门大跌

　　2012年的第一个交易日沪深A股大跌。昨日，沪指收报2169.39点，大跌1.37%；深成指大跌2.5%，收报8695.99点。而欧美股市在新年首个交易日纷纷上涨。

　　中小个股大挫

　　昨日A股大跌，对于经济增速放缓的忧虑仍是影响投资者情绪的主要因素。此前，国务院总理温家宝在湖南视察时指出，一季度经济可能“比较困难”。而欧美股市却在新年首个交易日出现上涨，道琼斯指数上涨了1.47%，英国金融时报100指数新年第一个交易日上涨了2.37%，法国CAC40指数也出现了近2%的涨幅。

　　昨日盘面上，中小个股的跌幅显著高于大盘个股，酿酒板块跌幅较重，其中山西汾酒下跌8.47%，古井贡酒下跌7.76%。此前在2011年最后一个交易日，白酒类股票均出现大涨，如山西汾酒单日涨幅超过6%。

　　部分大盘股出现小幅上涨，如中石化昨日出现了2.51%的涨幅，中石油亦上涨0.1%。一些基金经理指出，中小个股的跌幅加深也显示出投资者对企业盈利预期调整的压力。

　　从成交量看，沪市昨日成交406亿元，较2011年最后一个交易日的427亿元有所萎缩。

　　农银大盘蓝筹股票基金经理李洪雨指出，目前市场估值已经处在底部空间。2005年沪指998点时A股市盈率（TTM，过去四个季度）最低为13.8倍，沪深300指数为11.5倍；2008年1664点时的TTM为12.5倍，沪深300指数TTM估值为12.2倍。

　　而2011年12月26日，全部A股的TTM估值为12.4倍，沪深300指数的TTM为10.2倍；李洪雨也指出，从结构上看，中小板和创业板估值仍有调整的空间。

　　机构看好“春节行情”

　　A股首日下跌，且面临内外交困，但市场参与者仍然看好目前A股的表现。

　　目前国内经济增长放缓是基金经理们最大的担忧，另一个忧虑则来自于一季度欧洲部分国家迎来债券兑付高峰，意大利等国家的再融资能力将接受考验。

　　但此前披露的12月份国内PMI数据显示，短期国内经济下行的幅度出现环比放缓的迹象。

　　农银汇理基金认为，受PMI数据好转、美国经济改善等影响，A股或延续往年的“春节行情”。众禄基金研究中心截至昨日对基金公司多空调查的数据显示，基金公司看多比例骤升为55%，看空突降为15%，看平略升为30%，多空比为3.6：1。

　　不过制约A股的因素亦存在。部分交易员指出，目前到春节前，A股市场现金流仍将像往年一样承受压力，且目前A股新股发行计划仍将继续。

　　按照工作安排，证监会预计在本周审核12家公司的IPO审核，而在此前一周这一数量为9家。此外，今年限售股解禁的首个高峰也将出现在1月份，本月将有超过千亿市值的限售股解禁流通。本报记者 吴敏

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　　过去十年六现开门红

　　A股能不能开门红，代表的是股民的美好愿望和预期。虽然2012年A股首日未能出现开门红，但从过去数据看，首日涨跌幅与全年股市表现没有直接关系。

　　从2002年以来，沪指在元旦节后首日交易中，6次出现上涨，5次出现下跌。从2002年开始的十年中，2004年、2006年、2007年、2008年、2009年和2011年元旦后首个交易日股市出现上涨。而其余年份则出现下跌。其中，2006、2007和2009年A股全年出现上涨，而2008年则出现暴跌。

　　从长期看，A股的年度表现与当时的经济周期，A股所处的点位有密切关系。比如2006、2007年经济上升周期中，股票出现快速上升；而在2011年，则恰好相反；此外，这与A股所处的点位和估值水平也有关。2008年上半年中国经济仍处在防通胀抑制过热的过程中，但股指已经高过6000点，加之下半年形势急转直下，新年开门红也难以阻挡全年暴跌。而2012年A股估值处在低位，经济也有可能出现复苏，全年仍有望实现增长。

　　从短期机会看，对过去十年沪指的月度涨跌幅统计数据看，2月份是A股单月“胜率”最高的月份。从2002年到2011年，仅有2008年2月份沪指出现了0.8%的微幅下跌，其余年份均为正增长。市场人士认为，2月份沪指胜率较高也有一些因素，比如2月份信贷投放比较宽松，迎来业绩披露高峰等。（吴敏）

　　■ 回望2011

　　去年上市新股超七成破发

　　全年282只新股上市，199只破发，庞大集团以65.84%跌幅居首

　　本报讯 （记者刘夏）Wind资讯昨日发布统计数据显示，截至2011年最后一个交易日（12月30日），去年在A股上市的282只新股中，199只处于破发状态，占比70.57%。

　　机构最低回报-11.6%

　　12月30日，A股最后一个交易日正式收官。上证综指全年累计下跌21.68%，深成指累计跌幅达28.41%。受大盘表现不济拖累，今年上市新股表现惨淡。

　　根据Wind资讯数据，截至当日收盘，去年A股共有282只新股上市，上市首日破发的个股达77只，占比27.3%。总体来看，去年上市的新股处于破发状态的个股高达199只，占比70.57%。按复权价计算，庞大集团、华锐风电、亚太科技去年累计跌幅分别达65.84%、64.66%、54.66%，居跌幅榜前三位。

　　由于一批新股上市后表现欠佳，使得部分机构（包括基金、券商）打新的结局以悲剧收场。其中，获配庞大集团的机构无疑最“受伤”，其网下申购回报率低至-11.6151%。截至2011年12月30日，庞大集团已跌至6.15元，按其复权后的价格计算，机构若持股不动的话，其网下合计配售的1310.1446万股浮亏接近4亿元。

　　沪深融资额同比降三成

　　Wind资讯数据还显示，截至2011年12月30日，沪深两市通过新股发行、增发、配股渠道融资的上市公司募资总额约为7011.07亿元，较2010年的9859.85亿元减少2848.78亿元，同比降幅达28.89%。

　　其中，新股发行、配股双双下滑，2011年首发上市公司募资总额2720.02亿元，同比下降44.62%。配股方面，去年共15家上市公司实施配股，配股总额从去年的1438.22亿元锐减至421.96亿元，同比降幅逾七成。

　　而2011年增发的上市公司为184家，增发家数高于去年的168家，募集金额也从去年的3510.31亿元增至3869.1亿元。

　　深市去年平均市盈率腰斩

　　本报讯 （记者吴敏）深交所近期披露数据显示，2011年深圳市场完成243宗IPO，筹资资金同比大幅减少，市场平均市盈率出现腰斩。

　　数据显示，深圳市场在2011年累计实现股票筹资4483.49亿元，比2010年增加了近400亿元，增幅达到9.79%；但在IPO市场上，深圳市场完成了243宗IPO，较2010年减少了78家，募集资金1810.42亿元，减少了1180.65亿元，降幅达到39.47%。

　　其中，2011年中小企业板完成IPO115宗，募集1018.95亿元；创业板完成IPO128宗，募集资金791.47亿元。

　　从全球范围看，深圳市场IPO规模在主要资本市场中处于前列，但单个市场的规模仍逊于香港联交所等市场。

　　值得注意的是，深圳市场市盈率在2011年出现了“腰斩”。整个市场的平均市盈率降至23.11倍，降幅为48.29%。其中中小企业板市盈率降至28.26倍，降幅50.36%；创业板降至37.62倍，降幅52.09%。