基金首批去年四季报出炉

　　本报讯 （记者吴敏）昨日晚间，鹏华、兴业全球、信诚、易方达等多公司旗下基金2011年第四季度报告开始发布，季报内容显示，多数基金经理仍然对新一年的行情保持相对谨慎态度。

　　2012股市可期待

　　兴业全球基金投资总监王晓明在季报中称，短期来看，尽管央行对通胀依然保持警惕，但流动性的拐点基本确定已经到来，有利股票等虚拟资产价格上扬，经过前期持续下跌，2012年股票市场表现值得期待；但中期范围内，制约中国经济的因素依然存在。

　　他认为，未来一两季度，在坚持稳健防御的前提下，等待政策信号“择期反击”，力求抓住反弹的投资机会。

　　鹏华价值优势股票型证券投资基金（LOF）基金经理程世杰指出，在通货膨胀保持较高水平、政策紧缩和流动性吃紧的情况下，由于资金供求失衡，市场也很难出现大的系统性投资机会。

　　鹏华动力增长混合型证券投资基金（LOF）基金经理黄鑫则认为，宏观经济面仍不容乐观，过去赖以维持的增长模式需要很大修正，经济转型可能要经历一个漫长的过程。但短期内，市场对未来一年的经济减速应该也有较深的预期，市场估值重心估计已调整到较合理的水平。

　　市场整体估值处低位

　　信诚基金略微乐观，信诚机遇基金经理刘浩指出，资本市场的表现取决于宏观复苏预期的变化和政策放松的节奏和力度。如果政策只是缓慢转向,市场可能仍将维持弱势,进入震荡筑底阶段。但可以肯定的是,目前市场整体估值处在合理偏低水平,金融、地产、能源等权重行业估值目前接近历史低位,大盘没有大幅下跌空间。

　　在海外市场方面，易方达黄金基金经理张小刚认为，中长期来看，欧洲和美国的通胀压力还处于可控水平并有下降趋势。面对需求不足的经济基本面，欧美通过进一步货币扩张来刺激经济，同时利用适度的通货膨胀来减少实际债务压力，仍是最佳的路径。黄金向上的大趋势未改变，仍旧是投资者组合中不可缺的资产类别。