杨致远“裸辞”难以拯救雅虎

　　■ IT观察

　　雅虎人事的更迭不休，其CEO更换已达5位之多，雅虎战略的摇摆不定，其在搜索与门户之间已反复多次，这一切的根源均与雅虎股权结构的相对分散有关。

　　如果说两年前杨致远辞职雅虎CEO尚属“半裸”，那么，此次杨致远的辞职应属“全裸”——1月18日，雅虎宣布：创始人杨致远辞去雅虎董事会董事、以及所有其他公司职位，杨致远还将辞去雅虎日本董事会董事、阿里巴巴董事会董事职位，均立即生效。

　　不管杨致远的辞职信是如何“风清云淡”，亦不管雅虎董事长罗伊·博斯托克、现任CEO斯科特·汤普森、以及阿里巴巴马云对其是如何“赞誉有加”，事实上，雅虎内部真正的纷争远比表面所呈现的要激烈许多。

　　与杨致远的“裸辞”相比，资本市场的现实可谓给这位创始人的心头加了一把盐：在杨致远“裸辞”雅虎消息公布后，雅虎股价当天一度上涨逾4%。但是，雅虎股价的反弹会长久持续吗？杨致远的“裸辞”真的能拯救末路雅虎吗？

　　显然不能。昔日互联网贵族雅虎的日趋暗淡，其实并非杨致远所导致，虽然表面上杨致远对此不得不被动承担。

　　实际上，雅虎的日趋暗淡，与其战略方向的频繁变换有关，而如此的根源却来自于相对分散的股权。

　　回顾雅虎近20年的成长历程——其起家于1993年杨致远与同学费罗摸索的“万维网向导”、并逐渐形成了相对强大的搜索功能；在度过雅虎1996年成功上市的早期盛世辉煌后，其战略方向在当时的CEO特里·塞梅尔的主导之下，迅速向互联网媒体和广告品牌进行转变；在2004年搜索新秀Google上市、以及巨无霸微软在搜索市场上的夹击中，雅虎不仅没能强化在互联网媒体领域的转型，其在搜索市场上的传统竞争力相反却在迅速下降；雅虎董事会于2007年重请杨致远担任CEO，虽然杨致远积极尝试向开放性平台进行转型，但面对其时已在搜索市场取得垄断地位的Google，显然很难在短期内取得成效。

　　资本市场的短期趋利性不愿再给雅虎时间，在杨致远于2008年初拒绝微软高达446亿美元的并购后，急于抽身套利的部分股东随即于2008年底启动“辞去杨致远雅虎CEO”的议程，杨致远不得已将雅虎CEO一职交于卡罗尔·巴茨。在2011年5月支付宝所有权转移后，曾冀望通过支付宝获得巨大利益的雅虎股东，再次将心理上的巨大失落诿之于杨致远，此时作为主要创始人的杨致远被彻底清除出雅虎，似乎已经不再需要任何理由。

　　回顾雅虎近20年的艰难历程，其战略方向的频繁摇摆不定，已经让其丧失了最佳转型期。时下，虽然杨致远已被完全清除出雅虎，雅虎减持阿里巴巴、以及雅虎日本的股份套现逾百亿美元亦必将启动。但是，将创始人清除、以及随即可能大幅增加现金的雅虎，在面对愈加成形的互联网势力格局，仍将难以形成有效突破。

　　雅虎市值的持续下滑，其当下市值与高峰相比已下跌近80%，雅虎人事的更迭不休，其CEO更换已达5位之多，雅虎战略的摇摆不定，其在搜索与门户之间已反复多次，这一切的根源均与雅虎股权结构的相对分散有关——作为雅虎主要创始人之一的杨致远当下仅拥有雅虎股权的3.6%。

　　真正的战略转型，必然需要较长时间的坚持才能成功。但是，在资本市场短期逐利之下、以及作为掌舵人相对较少股权的制约之下，雅虎的转型之路显然难以完成。

　　□杨国英（财经评论人）