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央行重启正回购 收260亿流动性

一年央票继续暂停;分析称短期资金面存变数

2012年02月08日 星期三 新京报
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  本报讯 (记者苏曼丽)暂停6周之后,央行开始在公开市场有所动作。昨天央行进行了260亿元的正回购操作,不过1年期央票继续停发。分析认为,目前央行对货币政策进一步放松较为谨慎,短期资金面存变数。

  提前资金净回笼

  昨天,央行在公开市场进行了260亿元人民币正回购操作,期限28天,中标利率2.8%。但一年期央票停发,央票自1月份以来继续停发。2月份公开市场到期资金量较少,整个2月份到期资金量为120亿元,本周为20亿元,若加上正回购260亿元,本周将提前实现资金净回笼。

  昨天,银行间拆借市场短期资金价格略有回升。隔夜、一周、两周期限Shibor利率小幅上升,但1个月以上期限拆借利率下行。在此之前14天期拆借利率连续大跌超过200基点。

  银行交易员表示,目前流动性充裕是由于春节后资金回流银行体系所致,央行适时恢复公开市场操作调节流动性也在情理之中,但2月公开市场到期量萎靡,央行有意继续暂停一年期央票的发行,央行倾向于保持流动性的均衡,打击了市场上关于货币政策进一步放松的预期。

  已连续五周停发央票

  节前市场普遍预期央行会在春节前后下调存款准备金率,此外,1月份的宏观经济数据将在本周公布,因此本周成为了市场热议的存款准备金率下调时点。数据显示,1月PMI数据连续两月回升,经济回暖趋势进一步确立,但实体经济活力仍然较弱,房地产投资短期内仍处于下行通道,经济下行风险依然较大。

  分析认为,公开市场操作和外汇占款作为基础货币投放渠道均受限,为稳增长必须保持合理的货币供应,因此,2月再次下调存准可能性大。不过央行昨天进行的正回购操作属于收紧流动性,与降低存款准备金率的操作方向相反,短期内资金面变数较大。

  1月6日,央行宣布春节前暂停央票发行,并将根据实际需求开展短期逆回购操作。此前央行已连续五周暂停央票发行和正回购操作。

  ■ 名词解释

  正回购 是指一方以一定规模债券作抵押融入资金,并承诺在日后再购回所抵押债券的交易行为。正回购也是央行常使用的公开市场操作手段之一,央行利用正回购操作可以达到从市场回笼资金的效果。相较于央行票据而言,“正回购”操作减少运作成本,同时在锁定资金的效果上较强。

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