央行连续七周停发央票

　　本报讯 （记者苏曼丽）昨天，央行在公开市场依然按兵不动，连续第七周暂停央票发行，同日进行的正回购操作也大幅缩减。

　　上周公开市场到期资金20亿元，全周央行仅进行了正回购操作460亿元。正回购是指央行以债券作抵押融入资金，并承诺在日后再购回所抵押债券的交易，意味着央行从市场中回收流动性。而本周公开市场到期资金的量仍然较少，全周公开市场到期资金仅70亿元。

　　昨天，央行仍然未在公开市场发行央票，但进行了28天期限60亿元正回购操作，中标利率继续稳定在2.8%，但规模较上周二的260亿元大幅缩减逾七成。

　　本周受存款准备金补缴以及大盘新股发行的影响，资金需求明显增加。昨天银行间拆借市场短期拆借利率上行，隔夜拆借利率上涨30.90个基点至2.9973%，为两周内单日最大涨幅。银行交易员指出，央行大幅缩小正回购的规模，将在一定程度上保持资金面平衡。

　　此外由于长期停发央票，一些市场机构已经积累了一定的需求，交易员预计央票重新开闸时利率可能会出现一定程度的下行，通胀趋缓也可能造成类似影响。

　　从2011年的情况看，1年期央票利率始终维持在定期存款利率之上，机构需求较多。华安现金富利基金经理黄勤指出，由于市场利率持续在高位，这也使得去年货币基金很长一段时间在收益率上超过定期存款，预计短期内仍将维持这种态势。

　　■ 分析

　　存准率下调或延后

　　由于央行通过公开市场操作调节流动性的意图近期表现明显，此前市场预期的近期下调存款准备金率可能推迟。之前诸多国内外投行预期春节前后将有存款准备金率下调，但两次预期均落空。

　　此前1月份信贷数据大幅低于市场预期，不少市场人士预计，央行不再急于大幅度释放流动性。

　　摩根士丹利华鑫基金人士指出，由于1月份CPI数据也超过市场预期，加之海外资金回流等因素，央行对存准率的调整将采取更加谨慎的态度。（苏曼丽）