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社保基金投资私募基金达195亿

去年70%收益来自未上市公司投资;年均投资收益率为9.17%

2012年02月27日 星期一 新京报
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  本报讯 (记者李蕾)全国社保基金理事会理事长戴相龙昨日在第四届全球PE北京论坛上透露,截至去年底,社保基金已经投资13只私募股权(PE)基金,投资规模为195亿元。他同时表示,人大财经委对修改股权投资基金法下了很大工夫,目前进入国务院征求意见阶段。

  七成收益来自未上市公司投资

  2008年社保基金被批准基金的10%可以用于PE投资。昨日戴相龙表示,截至去年底,社保基金已经投资13只PE基金,其中有3只基金获得社保基金追加的二期投资。这13只基金的总规模约为630亿,社保基金占31%。社保基金间接投资了124家企业,其中19家已经上市,市值是成本的三倍,另有13家提出上市申请。

  据媒体披露,社保基金去年投资了5家大型股权投资基金,投资规模达到70亿元,除新增了3家大型股权投资管理机构金浦产业基金、中信资本和宽带资本外,还分别增资了君联资本和鼎晖二期人民币基金,而2010年社保基金已率先增资弘毅投资,相比2008年至2010年每年投资两家的速度,社保基金在2011年加快了步伐。

  昨日,全国社保基金理事会副理事长王忠民在出席上述论坛时称,去年,社保基金主要做了三大类资产投资,一、二级市场可流动投资,固定收益类投资和直接投资加上PE投资未上市股权投资。王忠民透露,社保基金去年的投资实践显示,60%-70%的投资收益都来自未上市公司的投资。

  今后两三年将加大PE投资

  社保基金年报显示,截至2010年12月31日,社保基金会管理的基金总规模达8568亿元,年均投资收益率为9.17%。而据媒体披露的最新数据显示,社保基金已达到9000亿元,由此测算,可投资PE的资金规模约为900亿元。而目前不足200亿的投资额与投资上限尚有很大差距。

  戴相龙昨日称,投资PE基金是新工作,制定法规和挑选管理人都需要特别认真和审慎。目前社保基金仅有5人负责此项工作,力量配备不足。同时,PE基金投资周期较长,其回报率有待观察,能够投资的基金必须分配在各项年份里,使得工作连续进行。戴相龙表示,今后两三年,社保基金投资PE基金会有更大的发展。

  戴相龙同时表示,基金的法规问题非常重要。基金管理的法规主要应确定投资人和管理人的利益关系,同时依靠行业自律组织自律治理。相关法律一旦出台,中国PE行业会飞快发展。

  ■ 行业分析

  进入门槛低导致私募投资同质化

  曾经只在西方财富故事会中出现的字眼——私募,已经越来越频繁地成为近几年中国投资界中的热词。参加昨日第四届全球PE北京论坛的一些业内人士分析指出,近几年,国内私募股权投资基金(简称PE)无论是在募资额还是活跃度上都“热度不减”,但基金与基金之间同质化的趋势也在逐渐加剧。

  去年PE募资额涨四成

  近几年,PE这种投资方式越来越多地受到投资界的青睐,行业也以风起云涌的态势持续迅速发展。根据清科集团发布的报告,2011年,PE行业延续了前几年迅速发展态势,募集可投资于中国的基金235只,创历史新高,募集金额388.58亿美元,涨幅达40.7%。

  作为股权投资基金的两种类型,PE与创业投资基金(简称VC)已经显现出其在支持中小企业融资方面的作用。2011年,北京地区发生的股权投资中,40%是投资额低于3000万元的中小企业投资案例,全年投资中,近80%的资金投向了处于初创期和成长期的企业。

  VC和PE同质化突出

  不过,参加昨日第四届全球PE北京论坛的一些业内人士指出,同质化趋势已经在行业迅速发展中逐渐显现并加剧。

  赛富亚洲创始合伙人阎焱指出,中国进入PE的门槛是很低的,而在充分竞争的经济国家里面,PE和VC是进入门槛比较高的,因为在这些国家里面想融资的话,必须要有非常好的业绩,要有很强的团队,别人才会把钱交给基金来管理。

  门槛低无疑会导致基金与基金在同一起跑线上竞争,这无疑是导致行业同质化趋势的一个重要原因。中国银监会前主席刘明康指出,我国PE行业的同质化不只表现在PE与VC的同质化,还表现在PE之间业务的同质化。

  业内人士也指出,在我国VC和PE同质化现象非常突出,这突出表现在VC和PE都抢着去投资于企业上市之前,从公开资本市场出售股票的退出方式实现回报,其实国际上对这个问题是非常不认同的,如果只局限于企业快上市去捞一把的话,是无法实现行业长远发展的。

  对此,IDG创业投资基金创始合伙人熊晓鸽指出,现在,PE数量增加了很多,投资速度也快了很多,甚至比基金成长还快,这就带来一个问题,那就是投资质量就会下降,基金间的同质化竞争在加剧,这带来的结果并不好。据新华社电

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