温州试点个人境外直投宜早不宜迟

　　■ 投资观察

　　允许温州放开个人境外直接投资，不光对平衡我国贸易顺差和分散外汇储备风险有好处，更将人民币国际化、人民币自由兑换推进了一大步。

　　3月20日，2012年温州市外汇管理工作会议传出消息，一年前公布不足半月即被叫停的《温州市个人境外直接投资试点方案》，如今化身温州“国家金融试验区”方案主要组成部分，逐级上报至国务院审批。（据《第一财经日报》）

　　如果获批，温州将成为我国第一个放开个人境外直接投资的试点城市。在中国外汇储备过高、民间资本投资渠道狭窄的现状下，这无疑具有积极的意义，宜早不宜迟。

　　目前中国外汇储备过高已是不争的事实，随着国际经济形势的不确定性，中国巨额的外汇储备风险也越来越高。为了分散外汇储备风险，为了平衡我国外贸顺差，我国正在积极向外投资。而鼓励民间投资海外也是我国向海外投资的一种方式。

　　温州资金雄厚，据金融领域的人士估算，目前温州有民间资本6000亿元至8000亿元。他们在海外投资热情很高，据2012年温州市外汇管理工作会议披露的数据显示，2011年，温州境外投资额5352.7万美元，外汇资金汇出2139.04万美元，人民币境外投资176.7万美元，对外担保450万美元。虽然这些境外投资都是以企业的名义，但骨子里还是个人投资居多。

　　在温州试点之前，境内个人投资境外企业，合法的途径只有通过QDII。不管是挂靠企业或真是企业境外投资，审批手续也是极其繁琐，而国际商机往往瞬息万变。因此温州首先试点个人境外直接投资，不仅方便了温州商人，而且疏导了温州巨额的民间资本，使其有了用武之地。

　　允许温州放开个人境外直接投资，不光对平衡我国贸易顺差和分散外汇储备风险有好处，更将人民币国际化、人民币自由兑换推进了一大步。根据当前外管局规定，中国居民每人每年可以购汇5万美元或等值的外币。通过离岸账户转账，每年的美元上限也是5万。从5万到2亿，这一步跨得不小。这完全应验了央行行长周小川前几天在《中国金融》杂志上发表的一篇文章中的话：“稳妥有序推进人民币资本项目可兑换，放宽境内居民境外投资限制。”

　　不过，无论就中国目前所拥有的民间资本的规模来说，还是平衡贸易顺差及推进人民币资本项目可兑换的需要来说，温州的试点还是远远不够的。有必要尽快扩展试点范围和试点的内容。

　　在试点范围上，有媒体报道称拥有更多民间资金的上海也已上报，希望能继温州之后成为第二个开放居民个人境外直接投资的城市。在试点内容上，可在一定限额下批准个人境外人民币投资结算，也就是允许跨境汇出一定限额的人民币资本项目，应该成为温州试点之后继续努力的方向。

　　□郁慕湛（上海 学者）