从“大卖”沪深300谈起

　　■ 玩转分级基金魔方（十三）

　　两只沪深300ETF的发行，让人们重温2006年、2007年的情形。那阵子，几百亿几百亿的基金，无论多少，无论真假，都飞快的被哄抢。大卖基金的同时，指数飞快的飞起，从近2000点一直马不停蹄奔向6000点。

　　沪深300ETF的大卖，如果能够延续，无疑股市会飞快的上涨。说大卖沪深300，而非沪深300大卖，是有区别的。大卖是新一届证监会推动下的行为，是一种激活市场的行为。

　　目前整个市场，上证50的估值极低，沪深300的估值极低。在中国经济增长远远高于欧美的时候，在十二五GDP还有7%-9%的预期下，估值低于欧美成熟市场意味着市场极大的低估。Wind数据显示，截至4月27日，沪深300指数的动态市盈率为11.55倍，市净率仅为1.82倍，处于历史低位。与低估值对应的是，沪深300指数覆盖了A股市场总市值近七成、流通市值的六成、营业收入的七成、净利润的八成。

　　而目前投资沪深300指数最省力的方式，莫过于投资沪深300指数基金。以目前市场唯一上市交易的跟踪沪深300指数的分级基金杠杆份额——信诚300B为例，4月份沪深300指数上涨6.98%，上证指数上涨5.90%，而信诚300B上涨11.42%，远超同期沪深300指数的涨幅，杠杆效应明显。

　　借助“平民化”杠杆工具、无需支付保证金，即可获取沪深300指数杠杆收益，作为普通投资者来说，这无疑是一个绝佳的交易型工具。

　　信诚基金 李志军