短期理财基金“大战”银行理财产品

　　工作2年的张女士最近正想给自己理理财，资本市场行情不好，不敢轻易投资股票和高风险的基金，可是每个月仅能存下几千块钱，上哪去理财呢？近期基金公司推出的短期理财产品引起了张女士的注意。相比以前的基金产品，这类创新型基金产品固定了投资期限，明确提出参考收益率（华安月月鑫），与银行理财产品有着类似的特征，被称之为“短期理财基金”。

　　从5月2日开始，华安、汇添富两家基金公司陆续推出3只短期基金产品，华安月月鑫债基、汇添富理财30天债基分别募得近190亿元和200亿元，受到市场热捧。5月14日，华安基金旗下的第二只短期理财基金季季鑫开始发售，该产品与月月鑫相似，但运作周期为三个月。

　　此次短期理财基金的火爆与去年银监会叫停1个月内的银行短期理财产品有着直接的关系。基金界人士透露，设计出发点，正是基于填补银行一个月理财产品被银监会全面叫停的空白区。一边是短期理财产品的缺乏，一边是闲散资金的投资需求；基金瞅准时机开始抢占一度被银行垄断的短期理财市场。

　　据记者了解，华安基金还上报了一只双月鑫产品。汇添富另一款理财60天债券型产品也于4月25日收到证监会批复，即将启动发行。通过推出不同周期的产品搭配，基金公司开始打造全面的短期理财产品链。

　　短期基金产品和银行理财产品到底孰优孰劣？普通投资者应该如何选择？

　　投资门槛 银行理财产品：★★★ 短期理财基金：★★★★★

　　“银行”5万元起 “基金”千元起

　　根据银监会的规定，银行理财产品最低5万元起卖，普通投资者无法充分分享短期理财市场的收益机会，而短期理财基金则走亲民路线。

　　从目前已经推出华安月月鑫、季季鑫、汇添富3款短期理财产品的设计看，投资门槛均设置在1000元，大大低于银行理财产品5万的投资门槛。普通投资者的短期理财时代由此到来。

　　在国内市场上，低风险理财产品的需求一直很大，而随着今年股市持续低迷，这种需求越发增加，银行理财产品市场规模远大于基金规模，但此前公募基金市场一直没有与银行理财产品处于同一风险收益特征下的产品。

　　华安月月鑫拟任基金经理杨柳表示，对广大投资者来说，目前理财产品门槛大多在五万元以上，缺乏投资中短期的低风险理财产品。产品设计之初就是为了满足客户潜在的低风险需求，1000元的起步价让更多的普通人也能有机会聘请专家理财。

　　对于每月仅能存下几千元钱的张女士来说正当其时。“要想去银行购买理财产品还得存上个一年半载，这些日常闲钱以前都只能趴在账上吃活期利息，现在可以去试试这种门槛低的基金理财产品。”张女士称。

　　安全性 银行理财产品：★★★★ 短期理财基金：★★★

　　“银行”可保本 “基金”不保本

　　基金短期理财产品安全吗？看着股票、基金难有起色的张女士发出了这样的疑问？

　　银行理财产品有保本型和不保本型之分，选择保本的理财产品最坏的情况也能够保证本金不损失，但短期基金理财产品没有这样的设计。所以，对于风险承受能力较弱的保守型投资者来说，你可以选择保本的银行理财产品，如果追求一些风险收益的投资者则可以看看不保本的产品。

　　目前推出的短期理财基金均不承诺保本，那投资这些短期理财基金有多大的风险呢？

　　目前推出的3款短期理财基金主要投资于银行定期存款、大额存单、债券回购、短期融资券等利率市场化程度较高的货币市场工具，都是低风险的投资标的，一般不会出现重大的波动。

　　不过，从信息披露来看，基金公司要略胜于银行。银行理财产品一般仅对大客户进行投资组合披露，有的银行在产品信息披露上并不规范，查找信息如入迷宫、信息更新不及时都是普遍存在的问题，此前也多次出现银行由于在销售过程中对产品信息披露不够充分导致的纠纷。

　　相对来说，短期理财基金在投资运作中显得更为透明，强制每个交易日披露净值、每个季度公布季报、每年披露年报；投资者可以对产品的投资风格、投资业绩、投资品种、风险程度以及投资管理人未来运作规划进行大致了解。

　　收益率 银行理财产品：★★★★ 短期理财基金：★★★

　　“银行”平均收益高于“基金”

　　投资收益自然是投资者选择投资品种最重要的考虑因素，从目前数据看，基金短期理财产品在收益率上并无太大优势。

　　目前已经成立的华安月月鑫短期理财债券A的参考年化收益率区间为3%—4%，汇添富理财30天债基A和B的业绩比较基准为七天通知存款税后利率，目前七天通知存款利率为1.49%。

　　根据普益财富的统计数据，4月份银行理财产品中1个月（含）期平均预期收益率约为3.91%，1个月至3个月期平均预期收益率为4.68%，3个月至6个月期平均预期收益率为5.01%，6个月至1年期平均预期收益率5.40%。

　　例如，目前在售的招商银行保本30天期理财产品收益率为3.8%，销售费率0.4%，不保本30天期理财产品预期收益率为4.2%，销售费率0.4%，另外还加0.02%的托管费率。

　　从长期走势看，资金面将持续宽松，7天回购利率从4月末的3.69%下降到3.28%，1个月的拆借利率也从上月末4.04%下降到3.74%，以债券、货币市场为主要投资方向的产品收益可能还将下跌。

　　两家基金公司也在投资标的上做文章，以期更高更稳定的收益。华安基金固定收益部总监黄勤认为，短期资金面还将保持宽松，虽然可能面临各种波动，但央行会随时降低准备金率以维持市场流动性的适度宽松。华安月月鑫将主要把资金配置在定期存款上，以期获得稳定确切的收益。

　　不过在交易成本上较低，没有认购、申购、赎回费用，且管理费、托管费低于货币基金。这也是现有基金品种中整体费率最低的产品。总体而言，从预期收益率看，短期理财基金不如银行理财产品，接近或略超过货币基金。

　　“银行理财产品起点高，自然可给的收益率要高，就如同5万和10万银行理财产品收益率有差别一样。”业内人士表示。

　　流动性 银行理财产品：★★★ 短期理财基金：★★★★

　　“银行”不灵活 “基金”可赎回

　　目前银行理财产品在产品运行期流动性较差，如果产品运行期间要赎回则面临一定的损失，并且在产品到期后，资金入账还有一定时间，如果要进行下一期投资，中间将会有1-3天的空窗期。

　　而基金则较为灵活。从已获批的短期理财基金来看，一般以1个月、2个月、一个季度为一个封闭周期，且按此周期滚动，投资运作力求无缝链接，每个运作周期末，投资者可自主选择赎回或者让资金继续滚动，从而有效提高资金的投资效率。

　　华安月月鑫基金以1个月为周期，将每月固定一天开放申赎，鉴于货币市场月末、季末效应，故将投资时点放在月末、季末。

　　华安月月鑫拟任基金经理杨柳表示，今年年初以来，许多货币基金的年化收益率非常诱人，但由于流动性很强，申购、赎回的行为导致其收益率会不断波动，难以给予客户恒定的收益保证。而华安月月鑫短期理财产品，由于在每一个运作周期中引入封闭机制，有效降低流动性风险的同时，使得到期收益能够更加稳定。

　　从流动性看，短期理财基金优于银行理财产品，但较货币基金差。

　　■ 对比

　　产品 认购起点 期限 收益率

　　华安月月鑫 1000元 1个月 3%-4%

　　华安季季鑫 1000元 3个月 ——

　　汇添富理财30天 1000元 30天 ——

　　招行岁月流金30天 50000元 30天 3.8%

　　招行岁月流金90天 50000元 90天 4%　 

 本版采写　新京报记者 苏曼丽 吴敏