德国把“欧元债”难题踢给法国

　　■ 管窥天下

　　法国只想发行欧元区共同债券，而又不想交权和受到约束的话，欧元区共同债券还是有些困难的。现在，德国已经把球踢到了法国这一边，未来就看法国怎么抬脚了。

　　据国外媒体报道，德国正在发出强烈信号，如果欧洲领导人愿意放弃更多主权，将相当部分的预算控制权移交给欧盟，那么德国最终会支持欧洲共同债券或银行业联盟等主张。

　　关于欧元区共同债券或者叫欧元债券的主张，一直是法国和希腊等国支持的，尤其是得到法国前总统萨科齐的大力倡导。但是德国总理默克尔坚决反对这一主张。现在德国有前提地在这一问题上让步，标志着德国在此问题上做出了抉择。

　　所谓欧元区共同债券，就是未来欧元区各国发行国债，不再以各国的名义自己来发，而是通过欧盟的一个统一组织来发行。发行了欧元区统一债券后，发行的债券利率可能与各国本身的经济状况等关系不大，而是与整个欧元区国家的综合资质有关。这对德国而言，相当于拿其主权债务资信为整个欧元区买单，因此德国过去一直反对发行欧元区债券。

　　不过，德国做出的这个让步，却不是没有代价的。这个代价就是欧元区各国必须同德国一样，实行严格的财经纪律，至少要严格履行欧盟在《马斯特里赫特条约》中规定的赤字率3%、债务率60%。

　　如何能够保证各国都能遵守“3%赤字、60%公共债务”的标准呢？那么必然要求在欧元区之上，在欧盟范围内，超越欧元区各成员国，建立一个超主权的财政机构，履行欧盟财政部的职能，来行使各国的财政决策大权，至少是对于欧元区各国的财政预算具有否决权。这就是德国同意发行欧元区共同债券的基本前提和底线。

　　但是，法国等国却不一定很乐意这个底线。财政主权是国家主权的主要内容之一，法国一贯以世界大国和欧盟的主要领导成员国自居，如果失去了财政主权，世界大国和在欧盟内的领导地位如何体现？更何况，法国是个欧盟内福利最高的国家之一，法国的赤字率与公共债务率，都高于“3%赤字、60%公共债务”的标准，未来要达到这个标准困难很大，即使能达到，也需要很长的时间。何况法国新上台的总统奥朗德已经反对紧缩，主张重新刺激经济，还准备扩大法国的福利，他的这个主张无疑是要花钱的。

　　所以，法国只想发行欧元区共同债券，而又不想交权和受到约束的话，欧元区共同债券还是有些困难的。现在，德国已经把球踢到了法国这一边，未来就看法国怎么抬脚了。

　　□陈东海（上海 学者）