“利率战”或将吞噬银行业千亿利润

　　有一笔定期存款即将到期的刘女士这几天紧盯各家银行的存款利息。“以前各家利息一样，找一家方便的地方存了就可以了，这几天银行“一天一价”，存款也成了一个技术活。”刘女士笑言。

　　另一边，一股份制商业银行资金部的韩经理也是每天都在关注同行的利率调整。

　　6月7日，央行不仅宣布降息，更重要的是扩大金融机构存贷款利率浮动区间，将存款利率上限调整至基准利率的1.1倍。这是央行首次打开存款利率上浮空间，意味着本轮利率市场化改革迈出重要一步。

　　目前，利率市场的竞争已被搅动，差别化存款利率已成格局。分析认为，央行此举只是为下一步的改革铺路，不排除将来继续扩大浮动区间。同时这也被认为是对银行暴利问题的回应，整个银行业的利润一年或将减少千亿元，银行转型面临生死考验。

　　利率“价格战”打响

　　中小银行率先公布存款利率上浮1.1倍，四大国有银行宣布跟进，上调幅度为1.08倍。

　　“虽然业内一直预期利率市场化改革将逐步开展，但是没有想到这么快，而且还是跟着降息一起来的。”一位银行界人士如此评点这次利率市场化改革的时机。

　　央行6月7日决定，自6月8日起将存款利率上限调整为基准利率的1.1倍；将贷款利率下限调整为基准利率的0.8倍。央行同时宣布降息，一年期存贷款基准利率分别下调0.25个百分点。调整后，一年期存款利率为3.25%，一年期贷款利率为6.31%。

　　6月7日当晚，一家城商行连夜召开紧急会议，商量调价方案，也打探了一下同业的调价方案。

　　6月8日，新政执行首日，杭州联合银行、宁波银行、苏州银行、广东华兴银行等中小银行率先公布了存款利率上浮方案，一年期以下存款利率上浮1.1倍，打响了涨价揽储的第一枪。

　　随后，四大国有银行步调一致地宣布上调幅度为1.08倍。

　　“没想到国有大行会反应这么快，我们原本以为大家都要观望一阵子。”股份制商业银行的韩经理告诉记者。事实上，国有银行一直以来拥有存款优势，吸储的压力并不大，国有银行的积极调价让股份制商业银行有些措手不及。

　　6月9日，大多数银行的总行都在开会，议题都是如何应对同业的存款利率调整，部分银行在压力中仓促公布了调价方案。6月10日，部分股份制银行又调高了前一日才对外公布的利率。

　　中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇认为，今后，银行存款利率一天一变的可能性虽然不大，但可以肯定，存款利率的调整肯定会比以前更加频繁。小银行跟随大银行提高存款利率，这种行为是比较理性的选择。因为目前大型商业银行在市场中的号召力比较强，小银行根据其价格参考定价，至少能保证不会存在太大的风险。

　　尚未现大量资金搬家

　　存款利率上浮1.1倍可对冲降息影响。业内人士称暂未发现大量资金搬家，不少储户还在观望。

　　“目前暂未发现大量储户把存款从利率低的银行取出来存进利率高的银行的现象，不少储户还在观望，可能还没反应过来。不过随着银行利率市场的逐步放开，银行将面临激烈竞争。”韩经理表示。

　　在基金、理财、股票、信托等多种投资渠道并起的今天，储蓄存款逐步从银行体系流失是银行面临的共同问题。2012年前5个月，有2个月的存款规模出现负增长。

　　民族证券分析师陈伟表示，央行赋予银行上浮存款利率1.1倍的权利，这无疑有利于对冲降息可能带来的负面作用，降息后上浮1.1倍，存款最高利率将可达到3.575%，超过降息前的水平，这将有利于减少降息可能带来的银行储蓄流失现象。

　　另一家城商行人士表示，其实对银行来说，个人储蓄客户还是小头，他们最为看重的是企业客户，企业客户的存款动辄上亿，甚至百亿。以100亿元1年期定期存款为例，利率3.575%和3.5%所获得的利息将相差750万元，这对企业来说是天上掉下来的收入。

　　尽管银行纷纷跟进上浮利率，但揽储大战目前并不会发展为恶性竞争。按照央行此次划定的浮动范围，3.575%是目前一年期存款利率的上限。郭田勇预计，目前的这种利率水平至少要保持半年左右，才能够让银行充分消化。

　　中金研究报告指出，中小银行面临贷存比的压力，将有动力积极上调存款利率至上限水平，而大银行若出现存款流失严重的情况，将跟随上调存款利率以保护市场份额。但是，若信贷需求继续回落，且贷存比压力缓解，大银行也可能更加理性，如香港市场上大型银行存款利率往往较小银行低25个基点左右。

　　银行暴利将被削减

　　存款利率调高之后，银行的利润空间受到压缩，据估计，整个银行业的利润一年或将减少千亿元。

　　“商业银行的资金规模比不上国有银行，把存款利率抬到很高，甚至最高，但这势必会牺牲自己的利润，中小银行面临的挑战更大。”城商行人士说。虽然中小银行在面对存款利率放开时表现得更加地积极，但他们受到的利润压力也由此增加。

　　存款利息是银行向储户支付的资金成本，再将从储户吸收的资金放贷，收取贷款利息，而存款利息和贷款利息之间的价差就成为银行的利润来源。央行通过此次扩大存款利率的上浮和贷款利率下浮空间，将这种价差逐步缩小。郭田勇表示，据他估算，此次银行纷纷调高存款利率之后，银行的利润空间受到压缩，整个银行业一年的净利息收入将至少减少1400亿元。

　　瑞银证券分析称，央行的新政策或将使银行息差率降低10到15个基点，这预示着银行业的利润或将遭受5%至10%的损失。

　　银监会数据显示，2011年商业银行净利润为10412亿元。以此计算，银行业的利润一年或将减少千亿元。

　　中金的报告更是悲观地指出：“若下半年继续降息1-2次，则不排除2013年银行利润零增长的可能。”

　　“这也是对近年来银行暴利问题的一个回应。”郭田勇表示。

　　事实上，近年来我国银行业一直遭受暴利诟病，2011年，在其他行业不景气出现大面积亏损的情况下，银行的高利润显得尤其格格不入。银监会数据显示，2011年商业银行净利润超万亿元，相比2010年，增长率达36.34%。今年上半年14家上市银行的业绩超预期同比增长30%，预计全年上涨25%。

　　然而，分析银行业的收入结构，超过八成来自于利率管制产生的利息差。去年四大行营业收入共计15782亿元，而净利息收入达到12026亿元，占比超过76%。吃利差的生财之道被批既无技术含量，也不光彩。银行骄人业绩的背后隐含着存款人承受负利率而提供的巨额补贴。

　　按照此次银行普遍上浮方案看，一年期定期存款利率为3.5%，5月份的CPI同比涨幅为3%，实际利率为正。普通储户也因此能“分享”银行的高利润。

　　转型面临生死考验

　　利率市场化将推动银行业的洗牌和创新，业内认为中小银行所面临的压力可能更大。

　　利率逐步放开管制，银行“靠天赚钱”的好日子到头了。“利率市场化改革对我国银行业而言，可以说是一场生死考验。”招商银行行长马蔚华今年5月在接受采访时表示。

　　1962年，德国（前西德）开启利率市场化改革，5年之后全面放松利率管制，此后德国的市场利率更贴近实际利率，金融创新更加活跃，同时银行业机构盈利减少，倒闭、合并和兼并现象有所增加。由国外经验看得出，利率市场化推动了银行业的洗牌和创新。

　　在这场改革中，中小银行所面临的压力可能更大。“大银行网点多，品牌优势大，小银行要跟他们抢存款只能靠提价。”韩经理提出。

　　中投证券研究报告指出，由于存款的成本上升和不均衡分布，中小银行的存款压力更大，贷款更为稀缺和昂贵，贷款增长受限并且风险偏好提升；国有大行由于存款资源丰富，存款成本压力相对较小，贷款投放能力将更强。

　　但利率市场化的目的绝不是为了削弱银行的盈利能力，而是为了鼓励商业银行的产品创新和综合化经营，理顺资金配置的价格机制，促进商业银行加快转型发展。

　　“提高议价能力，压缩费用，节流，这是短期能做的，长期来看，银行的发展模式必须得变了。”这是股份制银行的韩经理给出的答案。近两年，银行纷纷转向议价能力高的中小企业业务，也正是银行业集体转型的一个缩影。

　　在过去的几年中，已经有先知先觉的银行提前转型。招商银行从2010年提出二次转型。根据当时招行的测算，如果利率市场化，该行有20%-30%的客户有较大的议价能力，利率市场化之后这部分客户的贷款利率可能在现行利率的基础上再降15%-20%。所以，招行希望零售业务和中小企业信贷占比能够多一点，对公业务大客户的占比能够少一点，这样一旦利率市场化，对招行的冲击小一点。

　　“二次转型的任务就是要彻底颠覆过去那种高资本消耗、高成本投入、靠低定价降低风险的外延粗放式经营模式，实现内涵集约化经营，以持续稳定地提高股本回报和银行价值。”招行行长马蔚华说道。

　　数据表明，2011年底，全部银行业中间业务收入占比已达到19.3％，较前几年已有显著提高。

　　浮动区间或继续扩大

　　何时再扩大利率浮动区间，有研究报告认为年内可能发生，有专家称下一步不会太快。

　　“央行开了个小窗口，想看看整个市场会如何反应，为下一步的改革铺路。”郭田勇说。

　　在民族证券分析师陈伟看来，此时推进利率市场化改革正当其时。当前正处于通胀趋弱、资金偏松的环境，此时银行对于存款的资金需求不是十分强烈，银行存款上浮的压力就会稍微小些。而若在通胀水平较高、社会资金面比较紧张的状态下，就算银行都将存款利率上浮到上限也较难吸收到存款。

　　不过，这仅仅是利率朝市场化改革迈出的关键一步，离利率完全市场决定的目标有很长的路要走。在改革推进的路径和时间选择上，银行的承受能力是不得不考虑的一个问题。

　　美国自1986年实行利率市场化以后，许多超大型银行和混合投资银行不断涌现，而中小银行的数量从14000多家减少到了8000多家。

　　郭田勇认为，在没有太多的实践经验和研究的情况下，央行不会一下子放开利率，否则银行也会觉得无所适从。他认为，存款利率的上浮，会在风险可控的原则下，在银行资金定价能力逐渐提升的情况下继续扩大。而下一步再次推进的幅度也将是10%，即存款利率上限增至1.2倍。

　　高盛研究报告也认为，继续扩大利率浮动区间的情况有可能在年内发生。他们预计，如果经济前景继续恶化，预计在今年下半年将有另一次降息，并且将继续扩大利率浮动区间，努力实现利率市场化。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委则认为，现状将维持更长的一段时间，继续扩大利率浮动幅度，最后直至完全放开，路径是清楚的。但此次利率市场化的推进，属于一小步，是一个小幅度的实验。在这个幅度中，即便有些银行出现道德风险，问题也不是特别大，而且可以由此发现当中存在的问题。但他不认为这种实验会很快结束，一方面，存款利率是首次放开，需要一个评估。其次，在利率市场化的过程中，尚有需要完善的配套制度建设，而这决定了下一步不一定能走得很快。

　　利率市场化大事记

　　存款利率

　　1999年10月，商业银行对中资保险公司试办长期大额协议存款业务，利率由双方协商确定。

　　2004年10月，存款利率允许在不超过各自档次存款基准利率的范围内下浮，存款利率实现“开放下限，管住上限”的目标。

　　2005年9月，商业银行获得6种存款的利息定价权。

　　2012年6月，允许银行在基准利率之上，上调定期、活期存款利率至基准利率的1.1倍。

　　贷款利率

　　1987年，央行允许贷款利率在流动资金贷款利率的基础上，上下浮动20%。

　　1996年5月，贷款利率上浮幅度缩小为10%

　　1998年10月，贷款利率上浮幅度扩大到20%

　　1999年4月，县以下金融机构发放贷款利率最高可上浮30%。

　　2004年1月，贷款上浮范围扩大到基准利率的1.7倍，下限为0.9倍。

　　2004年10月，贷款上浮取消封顶；下浮的幅度为基准利率的0.9倍。

　　2012年6月，贷款利率下限降低到各档基准利率的0.8倍。

　　■ 延伸

　　央行决定存贷款降息并规定了相应的浮动区间，利率市场化迈出的第一步被评价为“谨慎”。至于谨慎的原因，业内认为是我国市场化利率调控机制并不完善，存款保险制度需要建立，央行也必须找准可以影响市场的目标利率。

　　1 市场化目标利率待定位

　　目前我国市场化利率调控机制并不完善，这也是利率市场化必须要谨慎迈出第一步的原因。央行调统司课题组此前总结称，首当其冲的是要选择、培养一种能够为央行公开市场操作有效调控又具有广泛市场影响力的利率作为中央银行的目标利率。

　　在利率市场化国家，是以供需双方博弈所形成的基准利率作为目标利率，该目标利率是其他利率产品和风险资产价格的定价基础，同时在金融市场具有较灵敏的传递性和传递覆盖度。该利率的任何变动都能迅速为整个金融市场所感应，并作出响应。

　　在中国，央行实质上将存贷款基准利率作为宏观调控的目标利率，市场手段调控较少。目前虽然公开市场操作、存贷款利率对于金融市场利率具有较强的引导作用，但金融市场利率对存贷款利率的引导作用有限。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委分析，理论上说，利率自由浮动之后，央行已经没有可以引导市场的基准利率了，因此，央行必须从现在开始寻找可以影响市场的目标利率。此外，利率市场化还面临着存款定价缺少参照物、缺乏通胀目标等一系列问题。最重要的是，存贷比也限制了银行自由决定贷款与存款的匹配，这些因素如不解决，利率市场化难以大幅推进。

　　2 存款保险制度或将破冰

　　作为利率市场化改革的一个保障制度，存款保险制度迟迟未能出台也影响了改革进程。

　　在存款保险制度下，银行作为投保人按一定存款比例向保险机构缴纳保险费，当银行发生经营危机或面临破产倒闭时，存款保险机构将向存款人支付部分或全部存款。对于银行来说，有了这个制度，等于给自己的钱上了保险，也保护了存款人利益。

　　事实上，中国的存款保险制度已探讨有10年之久，由于各部委对其出台的时机和具体费率设定等核心内容一直存在争议，存款保险制度一直处于徘徊状态。存款保险制度能否破冰，将成为2012年中国金融业界的重要期待。

　　在美国，利率管制取消后，虽然银行倒闭数量有所上升，但由于有较为完善的市场基础和健全的存款保险制度，总体上未对金融稳定产生过大的冲击。

　　央行曾表示，各经济体利率市场化改革道路不尽相同，但均是与国内其他相关改革配套进行的。在这个过程中，金融机构的定价能力得到培养和提高，市场自律逐步强化，相关产品不断丰富，央行政策利率对市场利率传导的有效性逐渐提高。

　　■ 理财

　　定存未到期不宜转存

　　此次央行调整利率后，很多储户都面临着这样的问题：要不要把存款搬到利率高的银行。一家银行的理财专家表示，搬家与否主要需要从现有定期存款的期限来看。

　　如果有一笔定期存款未到期，不要提前支取并转存，除个别情况外，这样做损失的利息会比得到的利息多。个别情况是指，这笔定期存款存入银行的日期较近，以一年期存款为例，银行理财顾问测算，如果存入银行的期限在8天之内，那么提前取出后，再存入到一年期利率为3.575%的银行，才会多拿利息，而不会产生损失。

　　但如果有一笔定期存款刚好到期，则可以考虑搬家。这是因为，目前已进入降息周期，央行基准利率很长一段时间内不会上调，在降息周期中，利率水平仍有下调的可能。在下调之前，目前仍属于较高水平。部分银行已达到存款利率的浮动上限水平，除非降息周期结束，否则，市场上不会有再高的存款利率出现，因此储户可以考虑将存款搬家到利率水平最高的银行。

　　自动续存按最新利率

　　李先生10万元存款即将到期，而他存款的银行新执行的利率在基准利率上又上调到1.1倍，新的存款会自动按照3.575%的新利率转存吗？还是要办理新的手续？

　　银行人士告诉记者，一般来说，大部分银行在储户存定期存款时就会有一个栏目上面写着是否选择自动转存，如果没有特殊要求，定期存款到期后银行将自动转存，存款期限跟原来的一样，存款利率则按照当日的利率执行。

　　也就是说，如果转存当日该银行的利率调高了，将自动按照调高后的新利率进行转存。若转存当日恰逢银行调低利率，也将按照调低后的利率进行新一期的存款。

　　即李先生现在转存，将按照该行现行的3.575%自动转存，储户无需前往银行再办理其他手续。

　　B06/B07版采写/新京报记者 苏曼丽