别让销售经理设计产品

　　■ 老吴侃市

　　之前我们从理财型基金开始谈了低风险基金的重新启蒙，但很快理财型基金就要变成一场噩梦了。理财型基金的期限从30天变成28天，变成14天，现在有基金公司已经申报或正在申报，要做7天的理财基金。

　　产品设计人员哪里去了？销售经理们正在抢你们的饭碗。此前30天理财型基金得到投资者追捧，有两个原因不可忽视：一方面是通过固定组合投资，的确可以实现稳定的回报预期；另一方面，银监会禁止银行新发短期理财产品，而基金公司缺乏提供稳定预期回报的产品。

　　但7天，甚至是14天理财基金的逻辑让人难以理解。

　　7天理财基金面临着无法解释的问题。首先，7天产品无法和按月、按季的产品一样通过固定投资组合实现相对稳定的回报预期，因为没有与之匹配的投资品种；如果7天产品的投资品种、风险回报特征与货币基金一样，在各家公司基本都有货币产品的情况下，为什么要推7天产品？

　　在过去的银行理财市场上，也曾有过7天理财产品，但很快就消失了。这类产品的出现，仅仅是银行高息变相吸收存款的一种手段。很快被监管层叫停。

　　一些基金人士的看法也十分坦诚，说这主要是利用银行不能发行这类产品的空当，以及投资者对稳定预期的依赖。

　　从这一点上看，基金行业看起来是相当健忘的行业。在理财型基金的设计上，不少公司完全是以销售为导向的。总经理们，你们不记得当年牛市中的“拆分营销”、“分红归一”了吗？

　　基金行业发展到现在，有人在发现需求，有人创造需求，也有人在误导需求，后者必不能长久。

　　□吴敏