A股上半年盘点 超4成个股下跌

　　上半年A股冲高后重回原点，1.18%的微弱涨幅在亚洲市场处于垫底位置，有调查显示八成的散户上半年不赚钱。虽然上半年A股表现并不出色，但市场上回报超过10%的基金却并不少见，表现最好的基金收益率超20%。

　　面对上半年疲软的股指，上市企业的半年业绩也不乐观。最近发布的数据显示，近900家发布中报预告的上市公司中，超四成业绩不理想，其中73家公司首亏，60家公司续亏。

　　对于下半年的走势，股债市场的表现都指向经济政策的放松预期，与此同时，宏观经济以及上市公司基本面仍持续低迷，而这一点使得机构投资者对于下半年市场仍然保持相对谨慎的态度。

　　A股市场在过去两年持续低迷后，今年上半年仍然继续低迷走势。以沪指计算，上半年沪指涨幅仅为1.18%，落后于亚洲主要资本市场，仅好于危机中的欧洲国家。

　　地产板块涨20%居首

　　上半年A股冲高回落，一季度在地产股的带领下曾有较好的表现。沪指曾一度涨幅处于周边市场前列，3月上旬涨幅一度达到11%，随后下跌，5月初一度又回到3月份高点，但此后一路下滑。如此过山车的表现，让上半年沪指震幅达到15.72%。

　　从行业看，地产股成为上半年表现最佳的行业。虽然地产调控的局部放松在上半年屡屡被叫停，但地产股此前估值已到底部，加上复苏预期的存在，让地产股上半年涨幅超过20%。

　　数据显示，上半年23个申万分类的一级行业中，15个行业上涨，房地产板块以21.81%的涨幅居首，也是唯一一个涨幅超过20%的行业。地产股中，144只地产股中126只个股上涨，占87.5%；房地产“四朵金花”中，招商地产涨37.42%,保利地产涨38.10%，万科涨19.28%，金地集团涨32.26%。

　　地产股也受到了机构投者的青睐。中欧中小盘基金经理王海管理的基金上半年重仓超配房地产板块，王海认为，在国内目前经济处境下，房地产是解决主要问题的钥匙。只要适当使用这把钥匙，无论是地方债还是经济下滑又或是基建大面积停工以及未来的失业局面等等或都可以迎刃而解。但是如果只是简单的一刀切式的放松，则将会制造更大的问题。

　　沪指涨幅亚洲倒数

　　虽然从经济绝对增长速度看，中国经济的增长率仍处于前列，但股市表现却落在最后。以沪指计算， A股上半年的涨幅在亚洲主要资本市场中处于倒数位置。

　　上半年同为金砖四国的印度孟买股市涨12.78%，新加坡海峡时报指数上涨8.77%，日经225指数亦上涨6.52%，港股恒生指数上涨5.39%。从全球范围来看，沪指涨幅也逊于美股和德国股市，但好于危机中的意大利、西班牙等市场。

　　另外，上半年A股虽然实现了正收益，但散户投资者的赚钱效应并不明显。从个股数据看，上半年实现上涨的个股有1379只，下跌个股1004只，占比为42%。而凤凰网的一项调查显示，近80%的参与调查的散户表示上半年在股市没有赚到钱。

　　■ 基金市场

　　基金完胜大盘 债基均涨5%

　　上半年A股“画圆”重回原点，但上半年公募基金的表现好于大盘。在开放式基金中，债券基金以5.62%的平均涨幅居于首位。

　　封闭式基金整体最佳

　　从平均收益率看，封闭式基金的整体表现最佳。好买基金研究中心的数据显示，各类基金中，封闭式基金的平均涨跌幅为7.76%，其中多个基金涨幅接近或超过10%。

　　而在开放式基金中，债券基金以5.62%的平均涨幅居于首位，开放式指数基金也实现了5.23%的回报。

　　在国内经济增长放缓及央行货币政策宽松的大背景下，债券型基金继续受益于债券市场自去年四季度以来的结构性债券牛市格局的影响。

　　其中天治稳健双盈、交银信用添利、南方广利回报AB排名前三，涨幅分别为12.96%、11.81%及10.96%。由于可转债与股票市场的联动性，使得可转债基金的排名相对靠后。富国可转债、长盛中信全债、汇添富可转债A排名后三，涨幅均低于1.2%。

　　收益冠军为偏股基金

　　银河证券基金研究中心的数据显示，上半年标准型股票基金的平均回报为4.74%，混合型基金中，股票上限为95%的混合型基金平均回报为5.01%。

　　从单个基金看，有44只偏股基金上半年净值增长率超过10%，其中景顺长城核心竞争力基金上半年实现了22.65%的回报，是上半年唯一一只净值回报超过20%的基金。

　　从公司看，中小基金公司上半年的偏股基金绩效表现较好，中欧基金、上投摩根、民生加银等公司上半年偏股基金业绩表现居前，大中型公司中，广发基金旗下广发聚瑞、广发核心精选均实现了超过18%的回报，处于前列。

　　债基货基资产规模猛增

　　虽然上半年A股涨幅曾经冲高达到11%，上半年偏股基金也实现了正收益，但从基金份额的消长看，投资者上半年仍趋向于避险和保守的防御。

　　好买基金的数据显示，在上半年股票基金发行数量大于平均水平的情况下，今年6月底股票基金个数的占比从2011年底的47.48%上升到48.05%,但基金份额却从12861亿份减少到12770亿份。好买基金分析说，这显示出投资者对股市的不确定性仍有所担忧。

　　相反，债券基金管理的基金份额和资产规模都大幅上涨，其管理资产规模从1264亿元增长到2021亿元，占公募基金管理资产的比例从5.83%增长到8.25%；份额规模从1257.7亿份增长到1933亿份，份额占比也增长了超过2个百分点。

　　好买基金认为这主要是投资者受国内外金融市场动荡导致的不确定性影响，纷纷采取防御策略所致。与债券基金同样规模快速扩张的是货币基金，货币基金并不以收益率见长，但其规模在全行业管理资产的规模占比从13.6%上升到了16.41%，增长超过千亿元。

　　■ 预测

　　需要更多刺激政策

　　短期来看，A股走势仍将受国内外经济走势和政策放松力度的影响。考虑到希腊大选结果降低了希腊退出欧元区的可能性，减轻了全球投资者的担忧情绪，A股市场有望迎来一波小幅反弹。

　　中期来看，欧债危机的解决之路依然漫长，国内经济见底企稳后还将保持较低增速水平，三季度需要等待更多的政策利好信号和流动性进一步改善，A股市场才能迎来较大幅度反弹。

　　——南方基金

　　医药行业或被看好

　　2012年和2011年的走势可能会比较类似，震荡为主。过去的半年，跑赢大盘的是强周期的板块，如房地产等，而从每周的表现上观察，各板块的差异比较大。

　　对于下半年，前期较差的医药、IT、零售行业，今年盈利增长的确定性比较好，可能会有更好一些的表现。在震荡市场中，医药行业往往会得到资金的更多关注，投资人不妨关注一下。

　　——博时基金特定资产管理部副总经理李权胜

　　配置以蓝筹股为主

　　下半年通胀水平有望进一步降低，有助于更多的“稳增长”措施加快推出，货币政策也有望迈出更多宽松步伐，同时在“调结构”系列政策的推动下，经济增长趋于稳定和产业更替有序进行将是下半年实体经济的主要特征。

　　A股市场有望维持震荡上行态势，但由于经济转型期间，各行业发展机会不均，建议投资人采取“主流”+“主题”的配置策略，一方面保持蓝筹股的主流配置，另一方面适度把握“稳增长”和“金融制度改革”两大主题带来的波动性投资机会。

　　——国投瑞银基金

　　■ 中报预告

　　近900家公司超四成业绩预警

　　经济景气度下行，上市公司业绩也受到影响。目前上市公司进入中报业绩预告阶段，截至昨日的业绩预告显示，上半年上市公司业绩不太乐观。369家公司上半年业绩报忧，占比达42%左右。

　　业绩下滑比例扩大

　　Wind资讯统计显示，截至7月3日，沪深两市共896家公司披露2012年中期业绩预告，其中515家公司业绩预喜，占比57.48%。从行业分别来看，预喜的上市公司机械设备业的有95家，家数最多；化工业有59家次之，电子业有39家位居第三。

　　另一方面，369家公司上半年业绩报忧，占比达到42%左右。其中嘉凯城、东北制药、久其软件、天津普林等73家公司首亏，*ST创智、*ST丹化、华东科技等60家公司续亏，中国重汽、中国船舶、沙钢股份等103家预减，广晟有色、卫星石化、紫鑫药业等133家略减。

　　与2011年同期相比，当时中报预告有超过七成的公司预增。

　　双汇发展业绩翻身

　　从行业分析，周期类行业的业绩情况让人担忧，而食品等抗周期行业盈利增长稳定。

　　在各行业的业绩预告中，食品饮料行业表现抢眼。房地产、建筑建材等行业上半年业绩则不乐观。

　　在已公布上半年业绩预告的28家房地产板块公司中，预计上半年业绩将出现大幅下滑甚至是亏损的有19家，占比达67.86%。

　　此外，水泥、钢铁等行业上市公司的业绩预告同样惨淡。已经披露的7家水泥行业公司中，有4家预减，2家继续亏损，而去年盈利1.2亿的福建水泥则是首度亏损。

　　在食品饮料企业中，双汇发展(000895)预计上半年净利润同比增长400%至450%，酒鬼酒(000799)预计增长310%至350%，沱牌舍得(600702)预计增长180%至230%。

　　不过目前仅有三分之一的公司披露业绩预告，正式的半年报则将更晚，按照交易所数据，本月11日将有首个主板公司披露半年报，正式的半年报将在8月份迎来披露高峰。

　　■ 榜单

　　最牛股·海润光伏

　　↑ 228.7% 借壳成功

　　海润光伏（6004010)在今年年初借壳ST申龙，随后股价暴涨。这家公司由一家软塑彩印及复合包装企业,整体变更为太阳能电池单晶硅、多晶硅、太阳能电池片研发生产和销售。

　　在今年完成借壳后，海润光伏股价从停牌前2009年的2.78元大涨至10.74元，但由于单晶硅和多晶硅行业的景气度不高，复牌后股价出现回落，截至6月29日，股价报9.14元。

　　但重组仍然使得海润光伏乌鸡变凤凰，成为上半年涨幅最大的股票。

　　最熊股·大立科技

　　↓ 49.97% 重组流产

　　涨最多的股票是因为重组，跌最多的股票也是因重组。大立科技因重组不成以及利润大幅下滑，成为上半年跌幅最大的股票。

　　因筹划重大资产重组事宜，大立科技从2011年11月10日起一直停牌，但今年2月29日复牌并公告称，公司决定终止筹划本次重大资产重组事宜，同时公告2011年全年净利润同比减少42.01%，受此影响，该股连续两日一字跌停。

　　实际上从重组之前，大立科技从2011年3月开始就持续下跌，重组一度有望成为挽救股价跌势的希望。宣告重组流产的大立科技，今年上半年股价重挫49.97%，“熊冠”A股。

　　最牛基·景顺长城核心竞争力

　　↑ 22.65% 预判准确

　　景顺长城核心竞争力以近6个百分点的绝对优势，夺得上半年股票型基金业绩冠军。

　　上半年的优异业绩，来源于该基金的基金经理余广前瞻性的个股预判。早在年初布局时，余广就预判到了建材行业和家电行业短周期的业绩复苏趋势，家电行业的配置对年初净值的提升起到一定作用，而建材行业对于整个上半年的业绩推动作用很大。在一季度末，其对于金融保险的配置占基金资产的17.98%，防御作用明显。

　　众禄基金研究中心杨刚分析，余广的特点是坚持价值投资，不做短期业绩的投资风格。

　　最熊基·信诚全球商品主题基金

　　↓ 13.7% 欧债阴影

　　受欧债危机的影响，QDII成为上半年表现最差的基金品种，而商品、油气类基金尤其受拖累。

　　好买基金数据显示，QDII基金上半年平均亏损1.38%。在QDII基金中，港股基金基本获得了正收益，但油气类、资源类基金表现最差。

　　银河证券基金研究中心的数据显示，截至6月29日的基金表现中，信诚全球商品主题基金跌幅达到13.7%，华宝兴业标普油气上游基金下跌8.69%，诺安油气能源基金下跌9.16%，招商全球资源股票基下跌9.01%。

　　油气和商品主题的基金大幅下挫，主要是受累于欧债危机导致大宗商品市场低迷，且短期看若全球经济形势和欧债危机没有好转，这类基金可能仍然难有较好的表现。

　　B06-07版采写/新京报记者 吴敏