放开信托A股开户 利好谁？(2)

　　■ 业界观点

　　“放开账户不足以刺激机构大举入市”

　　●邓伟岩（诺亚财富管理中心研究部总经理）：

　　2009年6、7月份，由于多家信托公司通过为一个信托计划开设多个证券投资账户以提高新股中签率，证监会叫停信托产品开设证券账户。

　　过去三年，存量的信托证券账户因为稀缺而使阳光私募基金承担较高的账户费用。

　　信托产品证券账户的重新放开减轻了阳光私募基金的成本负担，加之A股市场估值处于历史底部区域，预计阳光私募信托产品的发行将升温。

　　新开账号也可以使得市场的一些新的举措更好地运用到实际中来。譬如期货市场的一些工具，老的账号是不能直接运用的，而更改交易策略需要得到投资人认可，这个手续也比较麻烦，而新开账号则可以解决这些问题。

　　但证券投资类信托产品的发行能否大幅增加，根本上取决于机构对市场的判断和信心，简单地放开证券账户并不足以刺激机构大举入市。

　　放开信托、保险资金入市，这是监管层完善我国金融结构整个大盘棋下的一个小部分，并不完全是针对资本市场的行为。只有制度建立完善之后才能保证这个市场更快更好发展。

　　“放开账户对股市有扶持作用”

　　●李大霄（英大证券研究所所长）：

　　2009年中登公司暂停了所有信托公司的证券投资开户申请，时隔3年又重新开启。这显示了政策对私募基金和股市都是扶持的态度。

　　对于私募来说，重新开启信托证券账户后可以更加方便地进入市场；限制和规定减少了，将信托资金引入市场，对A股来说也有正面的帮助作用。

　　但一般情况下，投资者都是在市场高涨的时候入市，价值投资者并不多，目前市场低迷，在众人悲观绝望的时候，很少有投资者能勇敢站出来。

　　因此说，此时放开账户，对市场的影响也是有限的。

　　2009年禁止和暂停信托证券账户，我认为应该是对市场的降温措施，现在市场状况不好，重新开启，应该是为市场升温，是根据市场状况采取的政策措施。

　　有私募基金抱怨当初花重金购买的信托账户不值钱了。在我理解，当时禁止和暂停信托账户，就应该退出了，在较高点的时候退场，现在在2000点的时候重新开启，就是呼唤你进场。

　　政策的节奏把握得还是很好的，所以说“跟着政策走，吃喝啥都有”。

　　B14-B15版采写/新京报记者 吴敏 苏曼丽 李蕾