沪指大涨3.7%成交量超千亿

　　新京报讯 （记者吴敏）在连续四个月低迷之后，A股的多方投资者终于在昨日取得暂时胜利。得益于欧美利好消息和发改委集中批复投资项目的影响，周五沪深股市大幅反弹，沪指大涨3.7%，创下最近8个月最大单日涨幅。

　　蓝筹、大盘股表现好于中小股

　　周五的A股市场出现大幅反弹，其中沪指涨3.7%，收报2127.76点；深成指涨5.08%，报8709.07点。

　　而此前在9月5日，沪指刚刚创出42个月以来的新低。

　　市场风格在昨日的大涨中也出现了一定的变化，比如沪深300指数大涨4.48%，中小板指数涨3.51%，创业板指数涨2.67%。蓝筹股和大盘股的表现好于中小个股。

　　内外利好叠加影响

　　国投瑞银基金给出的意见说，受前期市场连续下跌、发改委集中项目审批、海外欧美市场大涨影响，市场出现明显的超跌反弹。

　　其中此前欧洲央行宣布救市新举措，以及美国较好的经济数据已经刺激隔夜美股上涨，并使得昨日亚洲多数市场翻红。在美国市场上，周四晚间的美股标普500指数上涨了2.04%。

　　而发改委近期集中批复了25个城市的轨道项目规划和可行性报告，也使得市场受到激励。这些项目预计带来超过七千亿元以上的固定资产投入。

　　抢反弹动作凶猛

　　昨日投资者对热点行业的追逐势头凶猛，全市场有69只非ST个股涨停。

　　受轨道交通规划审批的影响，周期类个股尤其是水泥、机械等板块出现强势上涨。以水泥股为例子，金隅股份、冀东水泥等水泥股纷纷涨停。

　　而徐工机械、三一重工、八一钢铁等前期被看淡的个股也出现涨停。

　　此外，沪深市场上一些杠杆投资品种成为受到追捧的新宠。

　　在沪深市场的杠杆型基金中，具备高杠杆的份额全线涨停，且这些产品的走势明显领先于大盘。

　　从成交量看，A股昨日成交也大幅放大，以沪市看，沪市A股成交金额1108亿元人民币，较上一个交易日放大1.6倍，也是5月底以来的最大单日成交。

　　■ 宏观背景

　　发改委集中批近万亿基建项目

　　是自5月集中审批钢铁项目来的第二波审批高峰

　　新京报讯 （记者钟晶晶）继5月份之后，发改委于9月5日、6日集中批复了55个基础设施项目。其中5日批准的25个项目大部分是城市轨道交通项目，6日批准的项目多集中在污水处理、公路等方面。据初步统计，上述项目投资大约近万亿。

　　这也是自今年5月份发改委集中审批部分基建和钢铁项目以来，再次集中审批基建项目，且项目数量也远超上次。

　　5月曾连批钢铁项目

　　5月份，发改委批准了此前颇受关注的广西防城港、广东湛江、首钢迁钢三大钢铁项目，此外也批准了部分西部机场项目。此举曾引发外界猜测面对经济下滑政府再次上演投资“4万亿”。

　　不过此后发改委予以否认，称批准项目是按既定步骤。发改委相关司局人士也解释，按照“十二五”规划要建设起快速铁路网和快速公路网，这些项目工期时间长，要保证在“十二五”期间完成也必须较早地核准，项目的核准均是按计划而来。

　　投资规模巨大

　　与此前不同，此次集中批准的轨道、污水处理项目都具有民生特点，在项目投资上规模也更大。

　　据发改委公布的项目情况计算，5日批准的25个项目总投资共约涉及资金7007.7亿元，加上6日批复13个公路建设项目、10个市政类项目和7个港口、航道项目，总投资规模估计约近万亿。

　　而此前三大钢铁项目投资1500亿元，由于批复的部分机场项目未披露金额，难以计算总额。但在项目数量上，据记者初步统计，自3月至8月底批复基建项目不及20个。

　　投资钱从哪里来？

　　《“十二五”综合交通运输体系规划》中，对项目建设提出：支持“国家投资、地方筹资、社会融资、利用外资”的投融资机制。

　　一位不愿具名的宏观经济学者在接受记者采访时认为，银行贷款、企业债、公司债都是有可能的融资方式，但利用地方融资平台难度较大。

　　据发改委披露的项目情况，涉及25个轨道交通项目总投资7007.7亿元，其中由各城市财政部门担负部分至少为2457亿元，其余部分，将来自于银行贷款、轨道交通及沿线土地的开发收入等渠道。

　　上述分析人士认为，这种融资和发展模式仍然是土地财政的思路，例如通过轨道交通项目带动周边地价上升，出让土地通过房地产等项目获益融资等。

　　■ 分析

　　A股处于信心敏感时点

　　A股周五的大涨有内外因素的影响，但多少也有些出乎市场意料之外。此前投资者已经习惯于A股在坏消息中不断下跌。

　　A股从五月份开始就没有出现过回升超过5%的上涨，走势低迷。在本周三，A股继续探底创下42个月新低，同时在周四发改委审批的消息已经披露的情况下，指数也仅有轻微的上涨。

　　市场参与者也很少能解释在周四发改委相关审批信息未能引起市场大幅上涨。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙说，虽然本次审批项目并不是新增规模，与2009年初的四万亿不可同日而语，但对投资者信心有很大的提振。

　　多数机构投资者仍然对行情走势比较谨慎，他们认为股指会继续反弹，但高度有限，不会是趋势性的反转。

　　银河基金认为，目前短期强势反弹的是基建受益的行业，如水泥、工程机械等，这些受益于政策放松预期的行业存在较大的交易性机会，但回顾历史，可以发现，其强势表现有待盈利预期提升的支持，否则成为无源之水。

　　此外，与市场关联度大的高弹性品种，如券商、保险等，以及主题性股票也需要在反弹一定幅度后关注风险。

　　投资者对于宏观经济的认识并没有被大规模项目审批所掩盖，去产能和去杠杆仍然被认为是国内经济最重要的问题。

　　杨德龙说，本轮经济增速下滑除了受全球经济低迷的影响，也有潜在增长率下降和结构性因素，即使政府出台了救市措施也难以扭转潜在增长率下降的趋势。作为经济的晴雨表，中期来看股市也难有大的表现。因此对本轮反弹高度和持续性不能抱太高期望。

　　他给投资者的意见是，“不要再次被套。”

　　新京报记者 吴敏