房企会买地，更要会算账

　　■ 一周评论

　　最近几天，两位业界大佬关于拿地的声音颇让人关注。万科总裁郁亮在杭州表示:“不拿地，会饿死”；随后几天，绿城集团董事长宋卫平同样在杭州回应：“傻瓜才去买地”，还奉劝融创掌门人孙宏斌不要买太多地。

　　9月以来，万科、华润、龙湖等品牌房企频频出手拿地。上半年沉默的万科，在最近两个月集中发力拿地，从7月起至今拿地金额已超百亿。不少房企仅七八两月的拿地金额，就已经超过上半年总和。

　　拿地的真是“傻子”？出身财务的郁亮，是出了名的会算账。房企频频拿地，是销售业绩良好的反映，随着项目不断去化，企业有补充土储的需要。尤其像万科等土地储备消化周期较短的房企，在土地价格较低之时出手，既是抄底，更多还是为了补仓。万科2011年土地储备与当年总的销售面积的比值已经降低为3.30，远低于近年一直维持的4左右的水平，这意味着万科的土地储备只够其3.3年开发。

　　不拿地的会“饿死”吗？也未必。不少房企还是拥有一定储备规模，可以暂缓拿地，比如绿城土地储备足够三至五年开发。尤其是很多二线房企四处举债，资金链有恶化的趋势。宋卫平就坦言，中国的房企，绝大多数在垂死挣扎中。如果此时借债再多拿地，可能重走绿城老路，在饱受高价地消化之苦后，卖掉8%的土地储备，卖了1/4股权给九龙仓，一度公司可以动用的资金只有几千万。

　　要不要拿地，其实是个伪命题。就好像童话“小马过河”一样，老牛说河浅，松鼠说河深，实际上只有过河的小马自己才知道。如今土地和利润进一步向大房企集中，强者愈强、弱者愈弱日益明显。对于资金不充裕的“松鼠”，就暂不要“过河”。对于一些手握重金的一线开发商，可以更灵活把握土地市场的机会。而能否在土地调整时期拿下优质地块，则决定着房企的未来。

　　什么时候拿地，拿多少地，拿什么样的地，在于房企怎么算账，现金有多少，“粮食”还有多少。在自身资金流充裕之下，一定要把握好土地市场价格变化的周期，把握好拿地节奏，宋卫平就自称不会算账，当年拿了太多高价地。相对来说，下半年可能是不少房企低潮拿地的好时机。目前位置优越，配套成熟的宅地很受欢迎，但对于确实大而且优质的地块，采取联合拿地的方式，可以规避以后资金及开发风险。新京报记者 龚小锋

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　　新京报记者 方王洋