“投基”告别“靠天吃饭”

　　股指期货出来前，常有人抱怨，投资中国股市只能在上涨时赚钱，即使对市场做出了准确的下跌判断，也无法从中赢利。股指期货出来后，依然有人如此抱怨，原因是股指期货门槛太高，普通投资者无法参与当中。

　　过去10年，GDP每年都超过9%的增长，但股市却“零”上涨。投资者需要思考：我们在投资上是否仍然要依赖“靠天吃饭”？

　　笔者认为，随着基金产品创新的深化，出路在于转换投资思维——投资者需要一个有效的风险分离和转移投资工具。

　　撇开现时市场的估值优势不谈，分级基金本身就是一个风险分离和转移工具。分级基金把投资者群体按照风险偏好，分为风险程度相对比较低的约定收益的A份额，或者是风险程度偏高的杠杆B份额。

　　就好比一份可以有三种吃法的“鸳鸯火锅”。如果投资者判断市场已到底部，就可购买分级基金的基础份额（即相当于一个指数基金）介入抄底；如果投资者确定后续反弹，还可通过购买带杠杆的B份额，通过杠杆放大效应，更有效的获取反弹收益；即便投资者对未来股市相对缺乏信心，也可以通过配置稳健A份额享受固定收益。

　　文/信诚基金 李志军