振兴股市不能寄望于郭树清一人

　　■ 谈股论市

　　郭树清和证监会看起来管理着资本市场的一切，其实权力有限。投资者其实可以“遗忘”郭树清，没有必要把振兴股市的期望寄托在一个人身上。

　　在中国证监会主席郭树清任职一周年之际，众多媒体对他一年来的履职情况作了盘点，但是盘点下来的情况却让他有点尴尬，在这一年间，A股市场的市值从28.02万亿元减少到24.54万亿元，蒸发3.48万亿元；上证指数则从一年前的接近2500点下跌到目前的2000余点，跌幅已经远超15%。或许仅凭这两个指标，一些投资者就可以对郭树清投下一张不满意的票。

　　回想一年前，郭树清刚上任的时候，A股市场的情况虽然还不像现在这样糟糕，但市场人气也十分低落，因此投资者对他寄予了很高的期望。一年来，郭树清领导下的证监会频频推出新的措施，期望振兴A股市场。可惜的是，市场依然交上一张令人无法满意的答案。

　　其实，面对A股市场更差的现实，我们也不应该要求郭树清承担太多的责任。A股市场的根本性问题在于过度泛滥的融资功能抑制了投资功能的发挥，而企业的融资大都有政策面上的支持，证监会作为政府的一个部门，对此不仅不可能产生阻挡作用，反而必须全力配合。

　　据媒体统计，在郭树清上任一年来，证监会已经出台了70余项新政，但这些新政没有一个触及A股市场的这个根本问题。当市场上不断出现暂停IPO、暂停新股上市的呼声时，证监会坚决地表示了拒绝，而深层次的原因是它不具有这方面的权力。即使这种融资已经泛滥为圈钱，一些并不急需资金的企业挤进IPO队伍，证监会也只能向其敞开大门。

　　郭树清和证监会看起来管理着资本市场的一切，其实权力有限。比如：证监会希望减低交易税、红利税，但它必须和税务总局协商；证监会正在积极引导养老基金和住房公积金入市，必须取得社保基金理事会和住建部的支持；证监会要求加大QFII扩容，需要国家外汇管理总局的配合才能实现这个目标。正是由于这些原因，决定了证监会难有作为。即使是一项退市制度，看似可以由证监会全权推进，但它仍然要受到方方面面的掣肘。前不久发生的闽灿坤事件就说明了这一点，退市的推进并不是像某些人想象的那么简单。

　　曾记得今年夏天，面对因市场暴跌而出现的救市呼声，证监会一位官员曾说过“证监会不负责行情涨跌”这样的话，引起了广泛批评。其实，这话并无大错，但问题在于，证监会应该不负责的事情其实还有很多方面，而它却管得过多，这不仅表现在IPO上，更多地恰恰表现在行情的干预上。比如要求投资蓝筹股，比如随意修改交易规则干预所谓题材股的炒作，这实际上使证监会背上了它必须为行情负责的重担，但实际上它又承担不起，说“证监会不负责行情涨跌”，只是一种选择性的责任推脱。

　　A股市场出现的问题，是一种制度性的问题。相信郭树清本人也了解问题所在，但要做出彻底的解决已经超出了证监会的管理范畴。因此，投资者其实可以“遗忘”郭树清，没有必要把振兴股市的期望寄托在一个人身上。

　　□周俊生(上海 财经评论人)