侯子波 证券市场要能给投资者回报(2)

　　（上接A特36版）

　　我希望国有企业上市公司的董事能更自律地去保护投资者，进而保护我们的股票市场。保护大股东很重要，小股东需要同样的保护。小股东的数量和活跃程度是资本市场的血液。

　　企业上市对公司的各项基础管理都有积极的促进作用，也包括信息管理。信息披露需要及时客观，否则就会受到指责，或者被追责。国企上市等于每天都在为公司做广告，满意的股东口口相传，赔钱的股东捶胸顿足，都会对公司留下深刻的印象。这些都是非上市公司无法企及的。

　　新京报：你认为国有企业上市公司是否在改善股市治理结构、保护投资者上走在前列？

　　侯子波：有一次我在首都企业家协会的会议上谈上市公司董事履职，我认为他们是社会群体中有良好知识背景和职业经历的一族，有较强的自我约束能力，我觉得他们应该能够自觉地履行忠诚勤勉的责任。

　　当时恰好吴敬琏先生在场，吴先生纠正了我的说法，他讲仅有自律还是不够的，还需要他律，需要公司治理，他的表述准确而完整。

　　有的朋友说小股东叫股东有些高了，排在前面的股东称作股东很准确，排在后面的只好叫股民了。用手投票无足轻重，只好用脚投票了，这是一种无奈，所以要董事们在决策和履职过程中更多地关注投资者。

　　从我的角度看，我希望国有企业上市公司的董事能更自律地去保护投资者，进而保护我们的股票市场。保护大股东很重要，小股东需要同样的保护，小股东对一个健康的资本市场同样是非常重要的。小股东的数量和活跃程度是资本市场的血液。

　　新京报：你怎么看今年以来的新股发行改革？过去的国企上市有指标，现在一方面提倡市场化、去行政化，但有时候又采取一些行政化的措施压低价格。

　　侯子波：股市改革的市场化，去行政化，是一个长期的过程。为了加快市场化进程，管理层、专家学者、企业家、投资者都在呼吁和努力。如此规模的资本市场，任何变化都需要一个过程。

　　对投资拉动充满期待

　　新京报：你怎么看中国经济未来的发展趋势？拉动经济增长的方式会有怎样的变化？

　　侯子波：宏观经济，我觉得像我们这样的大国，需要平衡速度和通胀，二者都非常重要。

　　如果做进一步的权衡，在控制通胀的前提下，还是应该把发展速度放在更加突出的位置。没有较高的速度，很多问题都会显现出来。

　　拉动经济的三驾马车都很重要，从目前经济形势看，依靠较大幅度的出口拉动比较困难。日本经济已经多年发展乏力，美国和欧洲经济在遇到困难的时候贸易保护主义抬头，这些国家有意无意间会把困难的成本输出给别国。

　　在经济处于低谷的时候，国人的消费预期也难高涨。我们在期待经济起飞的时候，总会期待更积极的经济拉动政策出台，效果快乘数效应大的还是期待投资拉动，尤其是基础设施投资。来年的经济走势在有赖于国际经济形势好转的同时，我们应该对投资拉动充满期待。

　　新京报：这样的变化和压力对企业盈利、对股市来说会有什么影响？

　　侯子波：伴随着经济的下行压力，在企业运行的微观层面感受到在年初预测全年经济走势的时候，我当时估计上半年一定困难，下半年不一定乐观，即便如此，来自企业发展的压力还是多少出乎预料。

　　随着党的十八大的胜利召开，新的拉动经济发展的政策措施会加快落实，我们相信我国经济会领先走出目前的压力，我们的股市也会获得长足发展。