明年A股可关注改革红利(2)

　　（上接B特07版）

　　投资者自述

　　吴先生 26岁

　　一年亏了20%近期不买了

　　我毕业后进入一家文化公司，去年有了些积蓄，手上有了点闲钱就投入到了股市，正好赶上大形势不好，一年赔了20%。投入到股市的资金大约3万，亏掉了6000元。股票集中在中国南车、招商银行、拓维信息和凤凰传媒等，目前卖掉的股票中亏得最多的是招商银行。当初12块钱买了1500股招商银行，卖掉的价格是10块钱，亏了3000元。

　　当然其中也有赚到的，中国南车拿了很久赚了1000元。吴先生说，选择股票主要是自己看，有时候也是朋友推荐。没想到刚一进去就赶上大形势不好，几乎都在亏。刚开始亏的时候觉得特别心疼，见人就问股票的事儿。现在心态好多了，反正就放那儿吧，也不动它了，什么时候翻红了或者急需用钱了再卖。

　　凤凰传媒现在还套着，当初8块4买了3000股，现在已经跌到6块多了，将近6000元套在股市里。投资股市的3万元大概占到吴先生闲钱的一半，他近期不准备再操作股票了。什么时候形势好点儿，稍微解下套再考虑吧。

　　锦囊妙计

　　1 明年1季度或现一波反弹

　　在对经济企稳和制度变革的预期下，A股明年一季度或迎来一波反弹。中金公司预计1 季度随着市场流动性的改善以及经济继续维持企稳回升态势，A 股有望出现一波10%-15%的反弹，如果届时配合有货币政策进一步放松，反弹幅度可能更大一些。鉴于业绩不佳和再融资压力较大，年中市场可能会有所回调。而下半年行情主要看十八届三中全会推出的指导未来中国经济发展的政策方向和措施。

　　国金证券表示，今年底和明年初经济短周期回稳和对制度变革尚属朦胧的期望下，市场存在向上修复的机会。随着后续经济和政策风险的暴露，市场将会寻找新低的支撑。

　　国信证券在研报中指出，明年市场的时机要先看季节性，再看改革的时间表和路线图。时间上看好一季度，一般一季度信贷投放量大，有年报业绩预期作为催化剂。持续较好的机会需要看改革红利，一个时间窗口是经济工作会议到一季度的“两会”，方向性的变革可能要等到下半年的三中全会，当然也可能面临改革的风险。

　　2 行业配置关注新型城镇化

　　多家机构称主题投资看好与新型城镇化相关的行业。兴业证券表示，围绕新城镇化建设的各项转型和发展将加快，看好城市轨道交通建设、市政水利建设、现代农业（含农机）、环保、教育、医疗。

　　安信证券则认为，在周期性行业方面，相对看好银行、地产、建筑建材、电力和重卡行业；在非周期性行业中，继续看好医药、TMT行业。主题投资看好与新型城镇化有关的农业农机行业，以及与信息化相关的安防行业。如果将投资的时点拉长，建议规避高负债、低盈利的行业，这类板块在经济下行和流动性恶化的情况下最容易出现流动性风险。

　　国信证券表示，随着新的政治周期开启，在稳经济方面以新型城镇化开局。同时经济周期从衰退过渡到弱复苏阶段，投资机会方面配置早周期的行业，如金融（银行）和地产，以及汽车。以及受益新型城镇化的智慧城市，环保等相关行业，基建+房地产投资好转带来的铁路（轨交设备）、建筑建材、重卡等板块。

　　3 可关注盈利有改善预期行业

　　业绩相对稳定以及盈利有改善预期的行业可以做基础性配置。兴业证券认为，符合上述条件的包括金融、地产、医药等。2013年可能有超预期惊喜的是股份制银行，一旦不良贷款率和影子银行的担忧缓解，长期被压制的股份制银行估计有望获得业绩和估值双重推动；证券、保险有望与A股形成正反馈，低基数推动2013年的盈利改善。

　　兴业证券称，房地产板块难以重演2012年的超额收益，可做波段。医药及其他成长股，从板块效应上看，上半年由于在周期股启动下，可能会跑输市场，但是高增长的个股会率先走业绩驱动的独立行情。

　　瑞银证券看好低估值并且盈利有复苏潜力的行业，包括金融（银行和房地产）和非必需消费品（汽车、家电、零售）。瑞银认为这些行业的估值已创历史新低。周期类行业首先关注估值处于历史相对较低水平，并且已经和国际接轨的行业。

　　高华证券则在分析报告中称，稳定持续高分红的公司可能获得超额收益，现金分红水平持续稳定的公司能够跑赢股市。

　　新京报记者 李蕾