产品导向时代的残影

　　在物资匮乏时代出现过粮票、肉票等各种票证；但物资供应充裕后，这样的票证很快消失了。

　　2013年证监会将不再审批基金产品。在产品发行的管制消失后，再讨论发行数量就像如今讨论富豪家中有多少粮票。

　　在2001年开放式基金出现后很长一段时间，发行产品一直是最主要的模式。2005年时，一家基金公司发一只产品，很快会吸引全市场的目光，这个时间段上，产品是匮乏的。

　　因此在2006年之后的牛市中，出现过有基金公司因为发行产品太少，耽误了公司成长的情况。在严格的审核之下，基金发行产品，也不能很好地和市况配合。这期间投资者需求一度很大，2007年出现过单个产品首募吸引资金超千亿的情况。

　　目前基金产品已超过1200只，投资者不觉得缺少基金，而是缺乏选择的能力。对于基金公司而言，单靠新发基金数量已经越来越难成为推动规模和利润增长的手段。

　　但相应的，需求导向正在发挥更大的作用，比如去年出现的短期理财基金，首先在规模上迅速获得认可。辛辛苦苦发七八只基金，不如别人主打一只产品的情况，在2012年的市场上并不罕见。

　　在基金公司涉足无限制的特定资产管理领域之后，产品形式也变得越来越次要，按需定制成为更具活力的方式。如某基金公司旗下子公司开始募集资金投向国内某大型B2B网站的商户小额融资，投向房地产等。

　　在这种格局下，基金产品可以借鉴的形式更多，产品数量和设计本身的重要性也在降低。且未来私募、券商、保险等也将涉足公募领域，产品数量将成为一个更虚幻的指标，是否贴近市场需求才更重要。□吴敏