公积金炒股，盈亏算谁的？

　　■ 谈股论市

　　缴纳住房公积金的职工应有权选择自己的公积金是否参与入市。决定参与入市的将要承担可能遇到的风险，当然也享受可能带来的效益；而决定不参与入市的，在最后退出时除得到缴纳本金外还享受相应的银行利息。

　　证监会有关部门负责人26日说，全国住房公积金入市的相关研究准备工作已经启动，为此将尽快推动《住房公积金管理条例》的修订。市场盛传将有万亿公积金入市。27日股市闻风而涨。

　　截至2011年底，全国住房公积金规模庞大，缴存余额高达2.1万亿元。但受现行条例的限制，住房公积金使用效率较低，投资渠道非常狭窄，只能用于银行存款和购买国债。由于国债投资品种单一以及近年来银行储蓄利率过低，自上世纪末开始设立的住房公积金，二十年来很难跑赢通胀，更难跑赢飙升的房价，无法实现基本的保值需要。

　　为了住房公积金的保值升值，住房公积金寻求更好的投资渠道保值升值是有必要的，而股市则是其中一条重要的投资渠道。

　　然而说将有万亿公积金入市，那是高估了公积金可以入市的金额，就是一些所谓保守的估计2万亿的三分之一——6000亿入市仍然是高估了。住房公积金追求的是保值升值，投资稳妥资金安全是它的第一要求。因此，住房公积金入市的资金比例估计不会超过目前保险基金入市的20%比例。但是现在的A股市场能有4000亿新鲜资金进来，且是资本市场的长期资金专业机构投资者，那对A股市场的提振作用也是毫无疑问的。

　　不过我们更关心的不是数额庞大的住房公积金成为股市救星的问题，而是住房公积金本身的问题。

　　住房公积金本来是单位及其在职职工缴存的长期住房储金，是用来帮助职工解决和改善住房的。现在因为房价飞速飙升而使住房公积金使用效率已经越来越低了，在强调楼市调控的最近一段时期，好几个城市把更加收紧公积金政策也作为楼市调控的措施之一，这就更降低了住房公积金的作用，甚至有点违背设立住房公积金的初衷了。

　　因此，在修订《住房公积金管理条例》时，首先应该放宽公积金使用的门槛，尽量并尽可能多的帮助职工解决和改善职工的住房条件。

　　其次，在允许住房公积金入市的情况下，须设置资金稳妥、安全的前提条件，由此设立住房公积金入市资金的比例的上限，同时规定入市资金中购买股票比例的上限（其余的可购买金融债、央票、企业债、公司债、货币市场基金、债券基金等等）。

　　即使有了这些前置条件，入市的公积金有了更大的保值升值机会，但是中国股市顽疾并未祛除，其亏损概率极大。一旦亏损，谁来承担？住房公积金权属与一般的社保基金不完全相同，住房公积金的所有权归缴纳公积金的职工个人所有。因此，在修订《住房公积金管理条例》时最重要的是重申、明确住房公积金的权属。如要投入股市，也需明确其收益或亏损的归属。

　　因此，笔者建议，缴纳住房公积金的职工应有权选择自己的公积金是否参与入市。决定参与入市的将要承担可能遇到的风险，当然也享受可能带来的效益；而决定不参与入市的，在最后退出时除得到缴纳本金外还享受相应的银行利息。

　　至于住房公积金专款专用，运作信息公开透明等，那是修订《住房公积金管理条例》时必不可少的内容。

　　□郁慕湛（上海 财经评论人）