怎么看待基金评奖

　　【老吴侃市】

　　上周可谓是基金行业的评奖季，证券时报评出了一系列明星基金奖项，晨星、金牛等基金奖项也已披露结果。这些可能是目前境内市场上接受程度比较高的评奖，但这些奖项能给投资者提供哪些帮助？

　　市场上也流传着“冠军基金”魔咒一类的看法，前一年表现很好的基金，下一年未必很好。各类基金评奖也都有相关的免责提示：过往业绩不代表未来表现。

　　用此前市场流传的一段热门录音中的话来说，“不要看估值，要看逻辑的形成与破坏”。在看明星基金上也是类似的，与其看哪些基金成了明星基金，不如细查其背后的逻辑。

　　就如同我们在此前多次提到过的，如果一只基金尤其是小规模基金要做到业绩突出，可能有很多偶发因素，或者不可复制的因素。一只明星基金如何成为明星，是激进风格的概率受益者，还是其他可持续的因素。

　　当然，有不少基金评奖也会考虑这些因素。对于三年、五年的明星基金而言，其风险则体现在团队稳定性方面。

　　早年基金公司在回应基金经理离职时，多半会提及基金经理离职并不影响基金业绩稳定性，但不管是经验还是实证数据，都不支持这样的看法。人的变更往往是最大的风险因素。

　　专业的基金评价机构仍有很大的价值。有一家基金评价机构就在评奖中加入了下列条件，比如基金经理任职时间，投资管理团队是否稳定等。和单纯以过往业绩论成败的方法而言，这多少让人看着安心。

　　境内市场的公募基金已越来越多，投资者迫切需要在如此多的产品中甄别，而在专业的投顾机构之外，基金评价结果无疑也提供了一种参考。□吴敏