善待国内投资者才是股市治理根本

　　■ 投资观察

　　“股市永远不缺资金，缺的只是信心”。中国股市只有受到国内投资者的追捧，才能赢得境外投资者的青睐。

　　4月1日是愚人节。不过，从4月1日起境内港澳台居民可凭相关证件开设A股账户却是真消息。相关报道还称，境内港澳台居民炒A股可带来数百亿的入市资金。

　　A股市场热盼着数百亿的资金入市，仿佛这数百亿的资金也能成为“救市主”，这足见目前的A股市场卑微到了何等的程度。其实相对于目前A股市场高达23万亿的股票市值来说，数百亿的资金本算不了什么。

　　最近一年多以来，A股市场确实患上了“资金饥渴症”，在国内投资者放缓入市脚步，甚至从A股市场撤离的背景下，管理层加大了对境外资金引进的力度。QFII额度增加到了800亿美元，而截至今年1月底已批准了近400亿美元。RQFII额度增加到2700亿元人民币，截至1月底已批准700亿人民币。而且RQFII额度还将增加1000亿元面向台湾地区试点。在这种背景下，又开放境内港澳台居民炒A股，理论上可引入数百亿资金入市。

　　从中国股市的长远发展来说，打开境外资金进入中国股市的通道是很有必要的。作为一个逐步走向开放的市场，A股市场的发展需要有境外投资者的参与，也包括港澳台地区居民的参与。不过，就目前股市的发展来说，QFII与RQFII对中国股市的影响有限，股市没有必要把眼睛盯着境外资金，这些境外资金也包括港澳台资金，是不可能成为A股市场“救市主”的。对于中国股市的发展来说，善待国内投资者才是根本。

　　股市里有句行话，叫做“股市永远不缺资金，缺的只是信心”。从引资的角度来看，不论是QFII的800亿美元的额度，还是RQFII的2700亿人民币的额度，或者是港澳台居民的数百亿元资金，就A股市场来说，还真没必要稀罕，A股市场并不缺少这几笔资金。只要A股市场能够给予投资者以信心，场外资金将会蜂拥而来，几十万亿的银行存款就是坚强的后盾。可以说国内投资者的资金是足以支持中国股市发展的，关键在于中国股市要能善待国内投资者，让投资者能够在股市里取得必要的投资回报。否则，股市始终为融资服务，始终损害投资者利益，国内投资者也就只能与股市说再见了。就算引进境外资金，也很难挑起中国股市的大梁。

　　而且，从更好引进境外资金的角度来看，国内股市也应该要善待国内投资者。境外资金进入中国股市，当然会先行了解中国股市。如果中国股市连国内投资者都不能善待，境外资金又如何敢涉足中国股市。一个遭到国内投资者所抛弃的市场，是不可能对境外资金构成吸引力的。中国股市只有受到国内投资者的追捧，才能赢得境外投资者的青睐。

　　□皮海洲（湖北 财经评论人）