PMI下滑，海外投资作用彰显

　　■ 数据解读

　　海外投资和海外并购是促进中国经济发展的一个动力，尤其是当前拉动中国经济发展的三个传统的拉动力——投资、外贸和内需都不太给力的时候。

　　汇丰昨天公布数据显示，中国5月汇丰制造业PMI预览值意外降至49.6，为七个月来首次跌破50关口，结束了此前连续六个月扩张的势头。

　　造成中国制造业疲软的原因很多，有投资能够发挥的作用越来越小，有内需短期内不可能有大幅度增长，而最主要的原因还在于国际市场需求不旺。上述原因在今后一个时期内看不到会有根本的变化，因此PMI指数低位运行可能还会持续一段时期。这就意味着中国经济将会持续一段时期复苏乏力。

　　不过，可喜的是，据普华永道报告，去年中国企业海外并购额达到创纪录的652亿美元，过去五年内增加逾五倍。中国外汇储备额高达3万多亿美元，中国大规模向海外投资、并购，不仅减缓了中国外储压力，降低了人民币升值的压力，改善了目前处于困境的中国外贸的商业环境，而且大大减缓了国内通胀的压力。

　　从更高一个层次看，海外投资和海外并购是促进中国经济发展的一个动力，尤其是当前拉动中国经济发展的三个传统的拉动力——投资、外贸和内需都不太给力的时候，如果大规模的海外投资、海外并购能够成功，其作用更加明显。

　　如何使海外投资拉动国内经济发展？需要结合国际经济形势来观察。

　　中国自加入WTO之后，得到经济全球化的不少好处，中国也在不断地学习、熟悉、运用WTO规则。可是，世界贸易在发展，世界贸易的观念也在发展变化，尤其在发达国家也就是世界最大的市场中，更是如此。自国际金融危机之后，则显得非常明显。

　　一方面欧美等发达国家从WTO有所退步，贸易保护主义猖獗，使得我出口受到严重阻碍。这也是现在中国PMI跌落到50以下的主要原因，并有可能今后长期不能上升到高位运行；另一方面欧美等发达国家的国际贸易及国际贸易观念又有所进步，更加重视服务贸易和投资贸易，将安全标准、技术贸易壁垒、动植物卫生检疫、竞争政策、知识产权、政府采购、争端解决以及有关劳工和环境保护等规定都涵盖进去，并且准备跨境数据流规则体系建立。

　　中国可能因为种种原因，暂时还不会参加TPP，但是为了使我们的海外投资更有成效，我们必须去参与熟悉并影响这些新的国际贸易观念、规定和规则，必须参与建立新的国际贸易秩序。这样，才能在PMI下滑与整体经济复苏乏力之时，更好地发挥海外投资和海外并购的作用。

　　□郁慕湛（上海 财经评论人）