兰亭集势为中国公司重启赴美IPO开了好头

　　■ 谈股论市

　　在经过了对中概股的信任危机之后，要恢复中概股在美国投资者心目中的形象，这个过程将是漫长的。

　　虽然最近一个时期包括中国股市在内的世界股市跌声一片，但6月6日在纽交所挂牌的兰亭集势上市以来的表现却令人瞩目。该股发行价每股9.5美元，上市开盘价11.16美元，至6月13日收盘每股15.14美元，6个交易日的涨幅达到了60%。兰亭集势上市以来的表现令人欣喜，这为中国公司重启赴美IPO之旅开了一个好头。

　　其实中国公司赴美IPO本不是什么新闻。早在2010年，赴美上市的中国企业数量就达到了45家，当年甚至还出现了一周之内有6家中国公司赴美“赶集”的奇观。不过进入2011年后，中国公司赴美上市好梦不再。由于中概股财务造假事件频发，加上“浑水”等机构的刻意做空，中概股遭到美国投资者的巨大抛压。不仅中概股股价一落千丈，甚至还出现了“退市潮”，2011年、2012年两年中，就有41家中概股退市。至于中国公司赴美上市更是步履艰难，尤其是在去年11月欢聚时代登陆纳斯达克后，中国公司赴美上市更是进入“冰封”状态。因此，这次兰亭集势赴美上市，开启了中国公司重启赴美IPO的破冰之旅。

　　当然，兰亭集势上市后能够取得良好的表现，这是由多方面因素决定的。一是上市时机的选择非常成功。因为今年以来美国股市频创历史新高，中概股也在最近两个多月进入反弹阶段，市场相对活跃。二是兰亭集势作为电商、作为互联网公司也比较容易得到美国投资者的认同。从中概股最近一个时期的表现来看，中国互联网公司是中概股中表现最好的一个板块。数据显示，当当网、唯品会、奇虎今年以来的涨幅分别达到了70%、60%、50%。而兰亭集势作为后起之秀，其98%的收入来自海外用户，主要市场在欧洲和北美，这就使得该公司比较容易获得海外投资者的认可。此外，今年5月中美监管机构就会计审计跨境执法达成协议，这也有利于改变中概股在美国投资者心目中的形象，提振对中概股的信心。

　　兰亭集势为中国公司重启赴美IPO开了一个好头。不过，这并不意味着中国公司赴美上市的道路因此而平坦。在经过了对中概股的信任危机之后，要恢复中概股在美国投资者心目中的形象，这个过程将是漫长的。

　　实际上，兰亭集势的新股发行过程也很能说明问题。从其IPO的过程来看，中概股的危机并没有退去。兰亭集势此次IPO的5家承销商，除了瑞信依靠强大的品牌和分销能力完成了一部分股票销售之外，剩下的几乎都是华兴证券卖出去的，另外三家承销商基本上无所作为，而且大部分是有着中国本土背景的投资者在买进。因此，要重塑中概股在美国投资者心目中的形象任重而道远。

　　□皮海洲（湖北 财经评论人）