货币市场基金的风险

　　货币市场基金的投资组合对象、组织形式等因素决定了货币市场基金的风险非常之小。

　　有些研究认为货币市场基金面临的风险可以分为内部风险和外部风险两类，其中内部风险包括制度风险和管理风险等；而外部风险主要来自于外界市场环境的变化，也就是市场风险，比如由利率变动引起的投资损失等等。

　　在大部分时间里，市场运行处于“正常波动”的状态，在这种情况下，货币市场基金的投资组合策略完全可以应付一般的利率、流动性冲击。但是当严重的金融危机发生时，货币市场基金的内部风险和外部风险可能会发生共振。比如2007年-2010年发生在美国的次贷危机就是一次典型的“黑天鹅事件”，特别是2008年9月15日雷曼兄弟公司的倒闭引发了金融市场的剧烈动荡，其结果之一就是许多投资者慌不择路地赎回货币市场基金。

　　在利率市场化的国家，商业银行等其他形式存款货币机构享受由全国性存款保险机构所授予的保险，而货币市场基金是没有存款保险的，所以赎回会引发连锁反应，这反过来又会加重货币市场基金的被动局面。综上所述，货币市场基金仍然存在风险，只不过比其他共同基金的风险要小很多。对此，基金投资者要有一个正确的认识。

　　易方达基金固定收益部基金经理 石大怿