ETF世界的寡头统治

　　纵观全球市场，无论是ETF发源地美国，还是香港、大陆等新兴市场，都呈现出类似的格局：少数公司拥有了大多数ETF份额。ETF的世界从各个角度观察都呈现出寡头统治的格局。

　　ETF作为一种投资工具，其交易方便、组合透明、费用低廉，而且帮助投资者避开了选择基金的困难。由于投资者对宽基指数和主要商品指数产品的需求量较庞大，使得主流的指数占据ETF市场的大多数份额。美国的ETF市场最为发达也最多元化，在1.48万亿美元的总规模中，跟踪标普指数的ETF占到3700亿，跟踪巴克莱各债券指数的ETF为1500亿，其他如纳指100、黄金等主流指数ETF规模都超过500亿美元。新兴市场的ETF产品更加集中于股票指数，香港ETF规模最大的产品依次跟踪恒生指数、中国A50和沪深300指数，合计规模超过九成；大陆ETF规模最大的产品依次跟踪沪深300、深100和上证50，合计规模也近八成。

　　对于美国标普500、纳指100、黄金，香港恒生指数、中国A50，大陆沪深300、上证50、深证100等主流指数ETF，规模最大的产品几乎都是同类中率先发行的。ETF具有典型的先发优势、规模优势的特征，抢占关键指数或商品标的ETF，争取首发，并在竞争对手进场前筑起规模的门槛是ETF世界竞争制胜的策略。

　　兴业全球基金 钱敏伟