从自贸区概念看四季度主题投资方向

　　■ 万家基金微专栏“股票理财”篇

　　近两周上海自贸区乃至全国各地区的自贸区概念股炒作成为了A股市场的焦点，投资者有必要对后续各主题投资轮转的方向与节奏有所准备。今年上半年市场热炒了转型，抬升了新兴行业的估值。从8月中下旬开始，市场开始炒改革，改革行情提振了投资者对传统行业的热情。8月中下旬以来，上海自贸区行情启动，激活了投资者对改革的信心和乐观情绪。行情热点从新兴产业向自贸区、土地流转等主题投资扩散，并有向传统蓝筹股扩散的迹象。

　　上海自贸区主题投资给了我们一个启示，即未来一段时间宏观经济企稳，尽管难有较大幅度的普涨趋势性行情，但基本面、资金面叠加了11月三中全会召开的预期，为各种主题投资轮番演绎提供了较好的环境。需要密切关注与三中全会改革议题相关的主题，包括城镇化（土地改革、户籍制度改革）、资源价格改革、金融改革（优先股和允许民资开办银行）、二胎政策、健康产业和国企治理改革等，另外像国防军工（资产注入、叙利亚局势）等板块也值得跟踪。但同时场内存量资金博弈非常明显，活跃资金赚一把块钱就跑的心态比较普遍，不宜盲目跟风，主题投资最需要控制仓位。

　　□万家精选股票型基金经理 吴印

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