遭浑水做空 网秦股价“腰斩”

　　新京报讯 （记者林其玲）在8周年庆典的前一天夜里，网秦遭到浑水做空，正如2011年在登陆纽交所的前夜，遭到中国最权威电视媒体央视曝光一样。这家公司的运气总是不那么好。

　　昨天凌晨，浑水发布报告，称在美上市的中国互联网企业网秦在市场份额、产品安全、负债表、收购业务等都存在作假或者捏造行为，将其评级为“强烈卖空”。

　　网秦回应称，指控严重失实，网秦保留起诉权利。

　　“网秦什么都没有”

　　浑水认为网秦整个公司都是一个大骗局，大量营收系虚构，而收购活动很可能是贪腐行为，建议股民“强烈卖出”，其目标股价低于每股一美元。

　　浑水这份长达81页的在报告中称，“我们认为网秦什么都没有。”浑水认为网秦2012年中国安全产品营收中至少72%是虚构的。并严重夸大了在中国市场上的占有率，称其所占份额仅为1.5%，而不是网秦报称的55%；付费用户人数不到25万人，并非网秦宣称的600万人。

　　同时，浑水表示，网秦向消费者出售的“网秦安全7.0”杀毒软件并不安全，就是一种后门程序，会令用户的手机容易受到网络攻击。

　　浑水还表示，网秦的并购交易很有可能是贪腐行为，其现金余额很有可能是虚假的。报告称，“网秦的未来前景跟过去一样黯淡。网秦无法通过根本就不存在的用户实现商业化。”

　　浑水并不是第一家指控网秦用户造假的机构。去年底，FJE Research公布了一份报告称，网秦宣称的累计注册用户账户、平均月活跃用户账户分别为1.419亿和4970万，中国市场份额63%，全部为假。FJE报告称网秦中国份额最多只有3%左右。

　　“浑水误导投资人”

　　网秦昨日表示，浑水的指控严重失实，系诋毁网秦，误导投资人。公司财报中的数据不存在虚假记载，误导性陈述和重大遗漏。

　　网秦CEO林宇昨天在8周年庆典上回应称，浑水的报告混淆了用户数的概念，网秦保留起诉权利。

　　“浑水做空的公司都是伟大的公司，表明我们受到资本关注，做空的影响是10分钟资本风暴，做空机构是在通过投资获利，事实胜于雄辩，市场会给证明。”根据林宇的说法，目前网秦账面上有3亿美元资金，预计到2015年将超过5亿美元。

　　林宇称，网秦的用户包括注册用户、月活跃用户和付费用户三个概念，很多报告没有理解注册、活跃、付费概念。网秦的用户一半在海外，一半在中国，国外含150多个国家。目前网秦的注册用户为3.7亿（不包括飞流），其中月活跃用户为1.2亿，月付费用户为1130万。网秦用户主要来自两个渠道，手机预装和网络下载。目前网秦和“中华酷联”等手机厂商均有预装合作，在网络上有3万家渠道。网秦对活跃用户的定义是，用户安装的网秦软件能连接服务器。

　　昨天白天，林宇向媒体确认，晚上8点纽交所开市时，网秦会出具一份官方回应，对浑水的质疑逐条回应。但截至昨晚10点半，网秦仍未发布官方回应。

　　网秦股价暴跌47%

　　浑水的做空报告发布后，网秦股价快速跳水。截至北京时间凌晨2:13起交易暂停，停盘前跌幅为47%，报12.09美元。停牌前网秦股票先后6次因短时内涨跌幅过大而停止交易5分钟，并曾一度暴跌60%以上，创下自该公司2011年5月份上市以来的最高单日跌幅。截至昨日收盘为止，网秦股价自IPO以来上涨了279%。

　　分析人士称，从中概股午后走势可以看出，浑水做空网秦的消息对中概股蓝筹板块影响非常小，华尔街依然看好百度、新浪、网易等互联网龙头股票。

　　中概股互联网板块走势强劲，百度大涨4.04%，新浪上涨1.52%，网易上涨1.5%，欢聚时代上涨2.18%。教育板块大涨，新东方上涨6.08%，好未来上涨2.11%。

　　昨天，奇虎360股价短暂时间快速下滑，随后股价直线拉升反弹，收盘时上涨1.64%至89美元。

　　■ 数说网秦

　　网秦 成立于2005年，移动互联安全服务提供商,是中国第一家成功登陆纽交所的移动互联网企业。

　　网秦注册用户为3.7亿（不包括飞流），月活跃用户为1.2亿，月付费用户为1130万。。

　　目前网秦账面上有3亿美元的资金，预计到2015年这个数字将超过5亿美元。

　　——网秦CEO林宇

　　网秦2012年中国安全产品营收中，至少有72%是虚构的；其在中国市场上的占有率仅为1.5%，而不是网秦自己报称的55%；付费用户人数仅为不到25万人，而并非网秦自己宣称的600万人。

　　——浑水

　　易观国际报告显示，2012年用户经常使用的手机安全软件中，网秦占比仅为4.71%。

　　中央财经大学中国软件品牌实验室的数据显示：截至6月底，网秦用户量占比为52.3%。

　　——第三方机构

　　■ 原因分析

　　被做空因“家底弱”

　　中概股遭做空，早已不是罕见之事了。为何做空机构“钟爱”中概股？

　　中国移动互联网产业联盟秘书长李易称，“这几年遭做空的公司很少能成功反击。原因是自己的家底太弱了。”李易称，比如网秦，号称市场占有率超50%，但身边有谁在用网秦？刨除第三方机构的数据，至少每个人都有感受。“从这个角度看，网秦被选上也是有原因的。”

　　李易称，“网秦起家于功能机时代，做杀毒防毒，它在塞班时代确实有占有率，但在智能机时代，更多人认同的是360。况且移动互联网时代是很残酷的，入口型的工具只有一家。”

　　一位资深美股分析师表示，中概股屡屡遭做空，是因为部分中国的公司业绩确实有问题。此次浑水调查网秦的报告，也显示出网秦的业绩漏洞确实存在。

　　此外，该分析师认为，网秦被做空的消息一出，经营同类业务的中概股奇虎360股价在短时间内经历了一次跳水的原因是，诸如网络安全类的公司，业务模式并不容易被市场所理解，如果对外沟通不充分且业绩非常好看，很容易被怀疑存在问题。

　　作为国内反病毒领域资深人士，安全宝创始人CEO马杰对新京报记者表示，中概股屡屡被做空，其中有一部分是夸大、无根据的。但是，网秦这几年的表现确实不够好，在业务创新、用户体验等方面欠佳。此外，手机杀毒软件这么多年来还没爆发，行业环境不乐观。（赵嘉妮 林其玲）

　　■ 影响

　　将影响58同城等赴美IPO

　　9月份到本月，58同城、去哪儿网、500彩票网、久邦数码等中国公司集中赴美提交上市文件，其中，58同城将于10月31日在美上市，去哪儿网将于11月1日在纽交所挂牌上市，市场认为赴美IPO窗口开启。在这个“节骨眼”上，网秦被做空，是否会影响资本市场对中概股的看法？

　　李易称，中概股的一场风暴或又将降临。网秦遭做空的消息或将削弱投资者对中概股小盘股的信心，对两家公司的股价产生不利影响。尤其是58同城，现在看来，其商业模式不是那么容易让人接受，可能也会遭到类似境况。

　　上述资深美股分析师也表示，网秦被做空的事件，多少会影响到本轮赴美IPO的中国公司，但影响有限。原因是，上一波中概股集中遭做空是2010年和2011年。近一年基本没有出现，且此次只有网秦一家。（赵嘉妮 林其玲）

　　■ 股民

　　网秦或遭证券欺诈指控

　　美国罗森律师事务所昨天宣布，将对网秦是否涉嫌证券欺诈进行调查。

　　中国第一位美股索赔律师郝俊波昨天也对新京报记者表示，昨天已接到两名股民委托，要求起诉网秦证券欺诈。他正在征集更多的股民参与进来。

　　郝俊波表示，自中概股在美国上市以来就不停地出现类似事情。在他看来，浑水每次做空还是经过严谨调查的，不会造假，否则公司好不容易积累出来的声誉就毁于一旦。“但真相总需要调查取证，也需要时间考验。”他认为这次浑水只是起到一个“吹哨者”的角色。（林其玲）

　　■ 小调查

　　您用过网秦的产品吗？

　　好像有，好像又没有。 3.6%

　　有啊，但后来删了。 10.7%

　　一直在用，好用。 0.9%

　　什么是网秦？ 84.8%

　　（据中国上市公司舆情中心官方微博发起的投票，截至25日20:30，112人参与）

　　遭做空中概股一览

　　● 2010年6月28日

　　东方纸业遭浑水做空。

　　● 2010年11月10日

　　绿诺科技遭浑水做空。

　　● 2011年2月

　　中国高速频道遭香橼、浑水做空。

　　● 2011年4月27日

　　东方融通遭香橼做空。

　　● 2011年6月2日

　　嘉汉林业遭浑水做空。

　　● 2011年6月28日

　　展讯通信遭浑水做空。

　　● 2011年11月1日

　　奇虎360遭香橼做空。

　　● 2011年11月17日

　　新东方遭OLP Globai做空。

　　● 2011年11月21日

　　分众传媒遭浑水做空。

　　● 2012年6月21日

　　恒大地产遭香橼做空。

　　新京报记者 李媛 整理