市政类债券主题投资趋势明朗

　　■ 万家基金微专栏“债券理财”篇

　　债市经过数月的震荡下跌，风险得到充分释放，四季度是否已经到了入场的好时机？在不被看好的时候，债基投资建仓的绝佳时点或许已经临近。站在中长期的角度看，目前的利率位置处于顶部区域。今年以来，权益类产品经历大幅上涨已积聚风险，有些产品的净值出现明显回调；而债券型基金更能规避股市风险，收益相对稳健。

　　在当前债市重现入场配置良机的背景下，万家基金在国内首次推出市政建设类主题债券基金——万家市政纯债基金，为投资者提供契合市场节奏变化的理财选择。市政债在国外发达市场发展已较为成熟，国内此前还没有以此为主要投资标的的理财产品。以市政建设为投资主题的债基，主要投向承担城市建设相关业务、承担地方交通建设投资经营以及其他国有资产经营开发的主体发行的债券，投向棚户区改造、城市道路桥梁轨道交通建设、污水处理等民生工程，符合国家城镇化战略。相对于同信用评级的产业债、票据等券种，市政类债券的到期收益率始终保持优势。

　　WIND资讯统计数据显示，截至2013年9月27日，全市场2620只城投债的平均票面利率为6.31%，2013年9月最新发行的79只城投债平均票面利率为6.59%。因为以项目的未来收入为信用基础，这类债券期限长、安全性高、收益稳定，保险机构、养老基金、投资基金等都对市政债券有着巨大的配置需求。

　　万家岁得利债券型基金经理 朱虹

　　下期标题：《低仓位低久期静候债市拐点》