起步中的化石燃料撤资运动

　　环保问题眼下已经成为国内公众关注的焦点，同时，环保主题也是国际资本力量关注的前沿领域。自三年前美国著名环保主义理论家Bill McKibben提出了从化石燃料撤资的运动以来，已有数十家资产管理机构撤资或承诺撤资，撤资倡导力量正在试图说服牛津、剑桥等大学捐赠基金巨头加入。

　　所谓化石燃料撤资的运动，通俗讲就是说服机构减持手中的石油、天然气和煤炭行业股票，通过资本市场各路资金以脚投票的方式，向传统化石燃料开采企业施压，要求他们停止开采超标储量，迫使化石燃料企业向低碳燃料供应商转型，还包括通过宣传手段向政府施压，以立法或征收碳税等形式阻止企业进一步开采化石燃料。

　　事实上，撤资运动的目的并非简单地打压股价。随着越来越多机构认同撤资机构的理念，不少社会责任基金、养老金管理人也许会运用负面筛选的方法将相关公司列入黑名单不予投资；银行也可以通过拒绝贷款的方式制定负责任贷款的行业规范，抵制这类行业。撤资对企业长期估值也会有影响，随着对化石燃料危害的广泛宣传，以及未来各国碳排放政策、税收、法律诉讼等风险的提升，投资者也会逐步开始担心，其持有的石油、天然气公司的股价中是否包含了尚未浮出水面的风险。

　　可见，撤资运动往往不对目标公司产生巨大的直接负面作用，更多的是间接、长期的影响。目前化石燃料撤资运动正处于起步阶段，预计很多年内仍将是社会责任投资领域的争论焦点，未来对石油企业、对投资者的影响几何，我们拭目以待。

　　兴业全球基金 钱敏伟