往届三中全会行情

　　A股短短的历史中经历过五次三中全会，从A股的反馈看，三中全会与A股的关联关系并不强，会议前后A股的短期波动涨跌互现，A股长期波动则受到经济周期的影响更大。

　　十四届三中全会

　　会议前大盘上涨半个月，会议结束以后上涨保持了1个月，随后下跌。这次三中全会讨论通过建立社会主义市场经济体制，但A股市场并不完备，随后若干年A股市场并未出现大的上涨。

　　十五届三中全会

　　会议前大盘上涨2个月，会议结束以后上涨1个月，随后下跌，但1999年开始A股出现上涨，一直持续到2001年。

　　十六届三中全会

　　会议前大盘持续下跌，会议结束以后继续下跌1个月，随后上涨，持续到2004年4月。从中长期影响看，此次三中全会对A股的影响可能是历次最大。2005年下半年A股开始逐渐进入牛市。

　　十七届三中全会

　　会议前大盘持续下跌，会议结束以后继续下跌1个月，随后市场开始反弹，反弹一直持续到2009年三季度。

　　声 音

　　常健：社保改革会

　　取得初步进展

　　巴克莱首席中国经济学家常健在其最新发布的报告中认为，会议显示出政府的壮志雄心。特别是将市场在资源配置中的作用从过去的“基础性”升级为“决定性”，同时也鼓励非公经济的发展。

　　常健认为，放松管制、财政改革、法律和司法改革、服务业自由化和上海自贸区建设可能会取得重大进展；农村和土地改革、社保改革会取得一些初步进展。

　　屈宏斌：财税改革对

　　金融市场影响深远

　　汇丰银行中国首席经济学家屈宏斌在其报告中称，公报提及的改革议程仍是方向性的，部分市场机构因公报缺乏改革计划细节而表达悲观的看法实际上是一种误读，也是对之前预期过高的理性回调。

　　他认为，公报在个别领域如收入分配体制以及土地制度改革方面甚至有超预期的表述。

　　此外，屈宏斌认为，明确财税体制改革向事权财权匹配的基本方向推进是重要突破，这对于破解地方政府债务累积，发展国内债券金融市场等都将产生深远的影响。