大股东减持将戴“紧箍咒”

　　■ 股市观察

　　中国证监会11月30日出台的新股发行体制改革意见，不仅将对中国股市生态产生深远影响，对于中小投资者来说，“打新热”、“炒新热”的历史可能也将有所改变。与此同时，大股东减持对中小股东利益的冲击也将受到限制，发行改革对整个二级市场影响深远。

　　多位市场人士和专家学者表示，此次新股发行体制改革中的一大亮点，是加强了对原先获益最大的几个责任主体的约束，这些政策给股市减了压，给大股东和中介机构增了压。原先让中小股民害怕的股东上市套现现象，将得到一定缓解。

　　新政策规定，发行人控股股东、持有发行人股份的董事和高管人员所持股票，要想在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不得低于发行价；公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，持有公司股票的锁定期限自动延长至少6个月。

　　仙童投资董事长兼总裁张晓君说，这无异于给原先希望上市后套现的股东和高管上了“紧箍咒”，要想减持公司的股价是万万不能“破发”的。

　　此前，曾经创造国内资本市场发行“奇迹”的海普瑞、华锐风电等公司，上市后公司股价便开始一路下跌，公司股东却在限售期满后一路减持。更有绿大地、万福生科等欺诈上市的企业，其股东居然也能从中获利。

　　对此，新政策规定，保荐机构、会计师事务所等证券服务机构，应当在公开募集及上市文件中公开承诺：因其为发行人首次公开发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将依法赔偿投资者损失。

　　东兴证券副总裁银国宏认为，此次股票发行改革要求监管部门对信息披露加强监管，也要求证券公司、会计师事务所和律师事务所等中介机构明确职责，实际上是帮投资者净化市场。

　　新华社记者 杨毅沉 赵晓辉