IPO开闸冲击 创业板暴跌8%

　　证监会在上周末披露了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》（简称《新股发行改革意见》）。本周一股市出现下跌，其中沪指跌0.59%，但创业板和中小板受到新股开闸消息重挫，创业板指数大跌8.26%，创历史最大跌幅。

　　拟上市公司以中小概念为主

　　昨日在IPO开闸消息冲击下，沪深A股低开，沪指盘中一度翻红，最终收跌0.59%；其中中石油、中石化等权重股票尾盘拉升，使得A股跌幅收窄。但创业板指数大跌8.26%，在昨日上午10时过后，呈现单边下跌的态势；中小板指数也大跌了4.83%。

　　证监会在上周六披露了《新股发行改革意见》，其中提及未来将不再控制发行节奏，上市公司自己选择上市时间点。根据证监会预计，2014年1月份将有50家左右的公司上市，目前排队的超过760家拟上市公司，有望在一年时间内审理完毕。从数量和市值看，排队上市的公司仍以中小概念为主。这使得A股投资者普遍不看好中小概念股票的前景。

　　万家基金的研究员认为，IPO重启将不利于业绩和估值相差过大的个股和板块，如创业板和中小板。

　　星石投资总裁、首席策略师杨玲认为，数百家企业排队等待上市，在增加股票供给的同时吸引大量资金从二级市场转向打新股打破了目前股市资金供需的平衡；其次排队企业中大部分与创业板、中小板上市公司类似，形成一定的替代性，冲击创业板和中小板估值。

　　“创业板和中小板企业目前估值相对偏高，本身面临一定的估值调整压力。”杨玲说。数据显示，创业板指数年初从705点起步，到10月10日，一举创出1423.96点新高，较年初股指水平翻番。此后，创业板指数连续下跌，至今已经缩水10%。

　　中信证券的统计显示，在目前已经过会的83家企业中，有67家企业净资产规模低于5亿元。这些企业中43家将在创业板上市，30家在中小板上市。

　　从个股来看，沪深两市昨日有403只个股跌停，占全市场的16%，而创业板355只个股中，221只个股跌停，跌停比例达到了62%。

　　分红等因素推动风格转换

　　在中小个股大跌情况下，A股大盘跌幅有限，金融股、部分权重股不跌反升。其中，中石化、中石油尾盘出现强劲拉升，涨幅均超过4%，同样的尾盘拉升行情出现在工商银行等金融股上。此外，券商股和创投类股票受益于IPO重启，招商证券、国元证券、鲁信创投、大众公用涨停。

　　投资者认同权重股的逻辑，除了新股开闸外，还来源于监管层周六披露的另外两则改革措施：优先股和分红政策。

　　监管层要求上市公司如果准备分红，则须有至少不低于20%的比例为现金分红。业内人士认为，这将打击小盘股的高送转概念炒作，而有利于高分红的蓝筹股。而优先股则为A股投资者提供了一种相对稳定的类固定收益产品。市场预期银行等机构将是率先采用优先股的行业。

　　平安证券认为，在国内推出优先股的收益在7%-8%左右比较合理。这一收益水平对于机构将有很大的吸引力。

　　不过投资者认为长远看，A股的市场化改革有助于股市的长期表现。杨玲说，这意味着资本市场改革进入了快车道，制度红利将会持续释放。

　　新京报记者 吴敏