新兴产业投资：带刺的玫瑰

　　三年前，我司翻译了《掘金绿色投资》一书，介绍了新能源产业投资的机遇与风险。书中介绍的数十家身处绿色能源行业、具有爆发潜力的公司中，目前看已经有一批公司破产消亡了。

　　是什么造成了新能源产业投资成败的分水岭？原因可能有许多方面，如技术本身是否够成熟、不同技术路线之间的PK，新技术向规模化生产过程中的财务和资本压力以及同样技术路线公司之间的竞争等。以技术成败这一因素为例，数年前，浙商陈金义再续“水变油”故事，投巨资开发“生物乳化油”技术，用劣等重油添加20%左右的水以及少量乳化剂，生成高热值的油包水的细小颗粒，项目最终以失败告终。可见技术设想虽然美好，是否可行仍需要实践和市场的检验。

　　此外，新兴产业也有可能因为长期乐观的前景而导致资本快速涌入、产能扩张和激烈竞争。

　　新兴产业公司，顾名思义行业具有良好的前景。历史证明，在新兴行业中投资获利，难度并不小于投资传统行业，由于新兴行业快速的变化和激烈的竞争，相关公司经营的波动性要大得多，投资成功绝非轻松！

　　文/兴业全球基金 钱敏伟