宝类产品收益率里的小陷阱

　　对于理财产品来说，收益是重要的指标，但过度关注某些短期业绩指标，也容易掉进某些小“陷阱”里。

　　近来，互联网金融理财产品风行一时，不过某些细心的投资者却会发现，“宝类产品”的7日年化收益率往往波动较大，几天时间收益率就可能相差几个百分点。

　　所谓7日年化收益率，是将货币基金最近7日的平均收益水平，进行年化以后得出的数据。换句话说，它是一个将短期数据“长期化”后的指标。

　　这个指标的便利性在于，可以给投资者一个直观的产品收益概念，但如果投资者仅根据这个指标来挑选产品，则容易一叶障目。原因则是，7日年化收益要真正成为一年投资者可以获得的收益，是基于一年中每天都能获得差不多的收益。而问题在于，在货币基金的运作中，某些短期高收益并不能长期持续。

　　对于货币基金而言，太过短期的收益指标参考意义有限。拿目前市场热门的互联网宝类产品来说，在笔者看来，看7日年化收益率不如看一个月万份收益均值，后者观测时间更长，更能反映产品管理人的长期管理水平。

　　而对于投资者而言，看清收益率指标背后的小陷阱还有另一个隐含意义，投资货币基金是个长期过程。一个产品就算7日年化收益高达10%，分摊至每一天其实也微乎其微，如果仅仅是昙花一现，远不如花些时间挑一个收益更稳的“宝类产品”。

　　文/兴业全球基金 陈光