自贸区制度建设可遵循国际惯例

　　■ 一家之言

　　在上海自贸区的运行内容中，金融服务业是主要的。而金融服务业，是一个全球化的、现代化的东西，国际上早已有成熟的经营和运行的经验；同时要融于全球，必须与全球的规则一致。

　　5月14日，上海银监局发布《关于试行中国（上海）自由贸易试验区银行业监管相关制度安排的通知》规定，在试验区业务开展初期，不对试验区业务和试验区内分支机构下达单独的存贷比考核指标。

　　对于自贸区内的银行机构，不使用国内目前银行普通使用的存贷比这一风险监管指标，是有明显合理性的。原因在于，中国的存贷比指标来自于上世纪90年代初期，现在的情况与那时候大不相同了。上世纪90年代初期，中国的通货膨胀极其剧烈，人们在银行的存款遭受通货膨胀的侵蚀极其严重，所以存款流失的威胁很大。同时，那时候中国银行的贷款约束很少，以致于后来形成大量的不良资产。所以，如果没有对于银行的贷款和存款的数量性指标的约束手段，银行的风险会一直放大到可怕的地步。

　　但是，现在中国银行的放贷约束条件已经比20年前要大为严格了。国际上有《巴塞尔协议III》，其中流动性覆盖率的指标就可以满足流动性监管的要求了。这个指标相当于企业财务指标中的流动比率和速动比率的指标，优异于存贷比的指标。同时，存贷比指标也存在着内在的缺陷，现在有相当的负面作用，如这一指标就无法衡定银行的资产期限的匹配问题，一些银行在考核这一指标前突击拉存款等等。如果把这一指标使用于自贸区，负面作用或超过正面作用。

　　上海自贸区设立的目的，或是为了中国的改革和开放的向深度推进寻求新的突破和经验。但是，自贸区应当还是一个舶来品，主要是让中国更好地与世界对接。在上海自贸区的运行内容中，金融服务业是主要的。而金融服务业，是一个全球化的、现代化的东西，国际上早已有成熟的经营和运行的经验；同时要融于全球，必须与全球的规则一致。因此，对于自贸区的银行业的监管，完全可以不再摸着石头过河，而是奉行对于国际惯例的直接拿来主义，照着国际惯例做就可以了。国际惯例，是没有存贷比这一说的。

　　自贸区运作的金融服务业，应当是全方位的，不仅仅限于银行及其信贷机构。对于国际上广泛存在的各类非银行金融机构，不妨都允许其在自贸区内运作经营。如各类期货期权的中介机构、各类外汇杠杆经营的做市商、离岸远期人民币的做市机构等等，这些机构中国大陆内还不存在，但是在国际上普遍存在，可以让其在自贸区内经营。对于这些经营机构的监管，也用不着摸着石头过河，可以奉行无为而治的原则，直接适用国际惯例就行了。

　　实际上自贸区要开拓的，也绝非仅仅只是金融服务业。但是，不管什么样的内容在上海自贸区内存在，必然已经在国际上有了很成熟的经验和规则，自贸区没有时间、也没有必要摸着石头过河再另外摸索一套规则，不妨奉行拿来主义，直接适用国际惯例就可以了。

　　□陈东海（上海 学者）