B05:上市公司·封面报道
 
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首开股份去年借款总额超400亿

去年净利为12.89亿,房企人士称,如果销售回款、后续融资跟不上,资金链可能出问题

2014年05月19日 星期一 新京报
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  近日,有报道称,首开股份2013年净利润远低于利息支出。对此,首开股份公告称,“偿债压力可控、融资渠道顺畅”。

  数据显示,首开去年斥资186亿元大手笔拿下21块土地,贷款、信托、私募债3项借款总额已超400亿元。

  国内一家上市房企高层表示,如果首开销售回款、融资跟不上,资金链就可能出现问题。

  “首开不是资金链最紧张的”

  5月以来,关于房地产公司资金紧张的传闻不断。5月6日,有消息称中国百强房企光耀地产因多个楼盘无法交付,公司目前面临倒闭,次日光耀集团紧急发布声明,澄清倒闭传言。

  12日,一则关于首开股份或现“光耀式”危机的报道再度引发关注,报道称首开股份2013年的利息支出超净利2倍,利息支出或让公司资金压力凸显。当晚,首开股份刊发公告表示,公司财务状况存在一定压力,但仍属于合理范畴。公告称,公司扣除预收房款后的有息负债率约45.6%,处于上市房企中等水平,公司不存在任何项目因资金紧张停工、楼盘无法按期交付的情况。

  “单纯从净利润与利息支出的多少来进行判断资金链情况,不一定准确。”一家上市房企高层对新京报记者表示,净利润是一个利润指标,而利息支出是现金流指标,将两个指标直接对比未必合适,也未必能准确反映资金链的问题。

  不仅如此,由于房地产行业比较特殊,住宅项目销售出去之后,房款是列在财报中的预收款项下,是负债的一部分,当房屋交付之后,预售款才转化为营业收入。因此,房企的净利润都存在一定的滞后性。

  他表示,判断资金链是否有问题,关键是看销售回款的情况,以及能否继续融资,如果销售回款和新增借款不能覆盖即将到期的负债,企业就可能出现资金链问题。

  根据首开股份披露的数据,今年1到4月实现销售签约金额42.9亿元,相比之下,首开一年内即将到期的非流动负债多达170亿元,短期借款32亿元,二者相加已超过200亿元。

  纷纷到期的借款,考验公司的继续融资能力。对此,首开股份公告称,“融资渠道顺畅,与多家银行保持良好、长期的合作关系,合作银行均给予首开股份较高的信用评级”。公司还表示,拟通过增发等方式扩大资金来源。

  “首开应该不是资金链最紧张的。”上述人士表示,今年一季度,首开还参与了北京、厦门等地的多场土地拍卖会,相比之下,一些房地产公司由于资金紧张,早已从土地市场消失。

  去年楼市回暖突击拿地

  2013年年报显示,首开股份截至2013年底的银行贷款余额为200.74亿,信托贷款余额为164.31亿,私募债48.92亿,这些借款总额已超过400亿元。同年,其实现净利12.89亿元。

  之所以有如此多的借款,与首开股份大手笔拿地有关。2013年,首开股份在全国拿下21块土地,在北京地区(大兴、通州、朝阳、亦庄、昌平)有12块,在其他城市也取得了9块,耗资186.4亿元。相比之下,首开股份在2012年仅拿了4块地,耗资17亿元。

  业内人士指出,由于2013年楼市回暖,一线城市房价大涨,不少开发商都对后市充满信心,因此在拿地时颇为疯狂。然而进入2014年,楼市销量增速变缓,仅以首开为例,今年前四个月的销售额同比下降了50.7%。

  曾经大举拿地带来的负债,或成为了公司的包袱。不仅如此,大量新开工项目也需要公司不断投入资金。数据显示,首开股份2014年共有42个重点项目,预计需要开发成本支出141.4亿元,所需资金将通过自筹等方式解决。

  □新京报记者 郑道森 北京报道

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