佳发安泰：“反作弊”遭遇政策变脸

　　一家以考场反作弊技术为主业的公司，在近期IPO预披露的企业当中十分显眼：创立整十年的创业公司佳发安泰，以“抓作弊”为卖点，正向着资本市场狂奔。

　　招股书一经披露，这家公司及其主营业务即被称为“奇葩”。

　　“主业是做什么都行，资本市场要的是故事”。业内人士说，“佳发安泰要是能把考场故事一直讲下去，前景应该还是乐观的”。问题是，高度依赖单一产品并正在遭遇政策“变脸”的佳发安泰，能把“考场”的故事一直讲下去吗？

　　高科技作弊催生准上市公司

　　2014年的高考结束，佳发安泰的董秘文晶仍然没能闲下来。“我在火车上，准备去下面一个县。”6月10日，文晶告诉记者。

　　在此之前，他已经跑遍了全国各地高考“前线”，忙得来不及给自己办理一个工作专用手机。对佳发安泰而言，这正是一年一度的旺季，这段时期的业绩将直接影响全年的业绩。虽然目前任职董秘，但同时作为副总经理和前任产品总监，文晶不得不在这个重要时期亲自奔走，处理技术和市场方面的问题。

　　这是一家依靠反考试作弊技术成长起来的公司。现在，佳发安泰正在向资本市场冲刺。据公司近日预披露的招股书显示，公司拟发行股份1800万股，计划融资额3.54亿元，根据计划，募集到的资金将主要用于产业化基地建设。在此之前，佳发安泰是一家典型的“轻”公司，其公司资产构成主要为流动资产，2013年数据显示，公司非流动资产3200万，占比15％。

　　招股书申报稿一出，佳发安泰立即以其“反作弊”概念引起市场关注，更被称为“奇葩公司”。

　　“在此之前，还没有一家科技上市公司的主业是专门针对考试作弊的。”一位TMT行业业内人士告诉记者，“资本市场要的是故事。佳发安泰要是能把考场故事一直讲下去，前景应该还是乐观的”。

　　作为一家“反作弊”公司，佳发安泰的生存之本，就在于跟日新月异的作弊手段“斗智斗勇”。“小抄、夹带已经不稀奇了，手机已经没法带进考场，现在作弊的新科技有伪装成橡皮的无线电接收设备，有伪装成手表的，有微型摄像头、磁铁耳麦……种类相当丰富。”一位信息工程师告诉记者，“防作弊”就是为对付它们而存在的。

　　董秘文晶称，公司产品具备市场认可度，积累了大量客户源，在许多省市跟教育机构有合作关系。

　　单一产品包揽超60％营收

　　招股书显示，佳发安泰的主要产品包括网上巡查、应急指挥、身份认证、作弊防控四大系统，以及为它们提供支持的考试考务管理与服务平台。应急指挥系统，主要是为考场突发事件召开视频会议和应急指挥提供设备；身份认证系统用于对考生身份的确认和考生信息的统计；作弊防控系统则主要是为了对付无线电通信作弊。

　　虽然主营四个大类，但能赚钱的“招牌菜”只有一道：招股书数据显示，2011年，网上巡查系统为公司贡献营收4917.95万元，占当年总营收的60.27%；2012年占比55.32％；2013年，该系统卖出12748.34万元，包揽公司61.21%营收。

　　从佳发安泰官网中的“成功案例”图片上看，网上巡查系统是通过屏幕实现监控的。从许多个可以切换的分屏幕上，坐在考试指挥中心里的工作人员能够清晰发现考生的一举一动。

　　这个单一产品已经成为公司主要的收入来源。招股书中显示，2012年，公司降低了对员工销售该产品的激励考核，原因是该产品“销售难度低”。招股书称，公司在全国标准考场的网上巡查系统行业占有领先的市场份额。

　　这一切都是基于一个政策契机。按照董秘文晶的说法，2004年之前，公司做的是金融行业视频监控产品和业务。2004年，这家创立不久的公司开始“撞大运”。当年，国家开展了“教育考试信息化建设”，公司开始调头转攻招生考试“防作弊”方向，基于之前的视频监控技术，网上巡查系统成为主打。招股书称，公司为最早参与国家教育考试标准化考点网上巡查系统建设的厂商之一。

　　考试信息化政策“变天”

　　凭借当年对“教育考试信息化”这个政策的及时反应，佳发安泰将大部分精力放在了网上巡查系统的研发和建设上，该产品也不负众望地为公司带来了超过60％的收入。但现在，这一情况正在生变。

　　作为教育部最早有明确建设规划的系统之一，网上巡查系统在近年来的教育考试标准化考点建设中得到大量运用。资料显示，截至2012年底，全国高考考场的网上巡查系统已经基本建设完成，下一步网上巡查系统将以成考、自考以及研究生入学考试等标准化考点建设为主。

　　这意味着，高考作为最大的考试“市场”，其容量已经不多了。接下来，留给佳发安泰及其“网上巡查系统领域”竞争对手的蛋糕，只剩下“成考、自考和研究生入学考试”。

　　这也间接影响到了管理平台设备和应急指挥业务的营收。数据显示，2013年管理平台设备营收占比从上年的21.7％下滑至10.36%；应急指挥业务收入也从2347.58万元跌至828.65万元。对此，佳发安泰的解释是，我国教育机构各级管理平台经过2012年集中建设期后，布局已经初具规模。

　　2013年，一项新政策开始实施：国家教育部门将教育考试信息化建设的重点转变为身份认证系统。

　　新政策一出，佳发安泰立即开始了身份验证系统的研发，并迅速推向市场。

　　邓方（化名）是四川省开江县负责2014年高招考试采购的负责人，他告诉记者，今年县里高招采购了佳发安泰生产的身份验证系统。“这个产品还是第一次买，之前三四年都是用他们的音频视频系统”。至于实际使用效果，他表示“不太清楚”。

　　来自汉鼎咨询的一项研究报告显示，中国本土目前获准从事身份认证系统产品研发制造、销售服务的内资企业中，具有竞争力的企业包括山东神思、北京中盾、深圳华视、武汉精伦、哈尔滨新中新，佳发安泰并不在列。上市公司里，具备身份认证概念的还有科大讯飞、上海普天、博雅英杰等。他们中的大多数成立于90年代，从事身份验证技术研发和推广已达数年。与这些身份验证领域的先驱者们相比，起步晚十年、一直致力于网上巡查业务的佳发安泰，发展前景还是未知。

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　　税收优惠与政府补贴占利润超1/5

　　作为“高新技术企业”和“软件企业”，佳发安泰从政策优惠中享受到的实际利益相当可观。

　　2008年1月，公司被四川省信息产业厅认定为软件企业；2011年11月，被认定为高新技术企业。根据相关规定，公司可获得税收优惠和政府补贴。

　　记者查阅招股书发现，2013年，公司享受到的税收优惠总额为2413万元，剔除增值税返还金额后，收到政府补助63万元。两项合计为2476万元。同年，公司净利润8017万元。也就是说，公司获得的政策性优惠占净利润比例近1/3。

　　这种情况在2011年和2012年里同样明显。2011年，公司收到的政策优惠金额合计726万元，占当年公司净利润约1/4；2012年，公司收到的政策性优惠合计1535万元，占公司净利润约1/5。

　　对此，公司表示，税收优惠对公司的经营业绩“有一定的影响，但占利润总额的比例较低”。

　　即使按照公司选取的“利润总额”指标来计算比例，在忽略其他政府补贴的情况下，单税收优惠的占比已然不低：2013年为26.58％，2012年为18.32％；2011年为19.67％，三年均值约21.5％。

　　财务人士分析认为，在IPO过程中，因业绩依赖于税收优惠而导致上市失败的事件屡见不鲜。“在实际操作中，如果税收优惠占各期利润平均达到20%以上，将会构成严重的税收依赖，同时也将成为IPO的绝对障碍”。

　　除此之外，来自政府的优惠能依赖多久尚存疑问：距离2011年拥有的高新企业身份已近三年大限，若不能及时顺利取得新的资质，接下来一年的业绩恐怕“有点悬”。

　　新京报记者 张泉薇 北京报道