离岸人民币竞争可推进人民币国际化

　　■ 管窥天下

　　中国是全球第二大经济体，同时也是最大的出口国，我国推动人民币国际化的努力，推高了中国贸易额中以人民币结算的那部分所占的比例。其前景是无可置疑的。

　　中国人民银行刚刚授权建设银行担任伦敦人民币业务清算行后，6月29日，央行又分别与法兰西银行和卢森堡中央银行签署合作备忘录，将确定巴黎和卢森堡的人民币业务清算行。在此之前，央行授权中国银行法兰克福分行担任法兰克福人民币业务清算行，而6月27日瑞士央行总裁和财长款待来访的中国央行行长周小川，希望通过一家中资银行瑞士分行进行人民币清算。

　　欧洲如此热闹，颇有点英法德瑞卢各大金融中心争夺人民币离岸中心的味道。

　　尽管人民币在国际上的使用仍然有限，其国际换手率甚至远不如印度卢比，国际化程度还很低，在国际支付体系中，很难看到人民币的身影。但是，中国是全球第二大经济体，同时也是最大的出口国，我国推动人民币国际化的努力，推高了中国贸易额中以人民币结算的那部分所占的比例。其前景是无可置疑的。

　　在人民币还没有完全可以自由兑换的前提下，人民币离岸市场与在岸市场的联系在三个方面：一是贸易项目。基本上中国的对外贸易，包括货品和服务，都可以选择以人民币结算和自由跨境流进流出。这方面随着中国跨境贸易人民币结算的进一步放开，人民币结算金额越来越大。二是直接投资。来华投资越来越方便规范，而我海外投资也越来越多，去年中国海外投资创新高，达1776亿美元。三是金融市场。虽然国内市场与国际市场还没有全部打通，但随着一系列措施的出台，人民币回流的通道越来越多也越来越顺畅。

　　因此在人民币国际化将达到而未达到之际，欧洲各金融中心布局并争夺人民币离岸中心正在其时。

　　从中国在欧洲及世界上其他地方人民币清算行的布局来看，似乎更有意让国际市场的自由竞争来决定人民币离岸中心究竟建立在哪里，通过国际自由竞争从另一方面推进人民币国际化的进程。以欧洲为例，德国是中国最大贸易伙伴之一；法国与中国的人民币交易在前三位置，甚至大于中国与新加坡的人民币交易；卢森堡的人民币存款为约400亿元，发放的人民币贷款为620亿元，卢森堡基金行业管理的人民币资产规模高达2200亿元。卢森堡拥有强大的资产管理行业。至于瑞士一直是世界重要的金融中心，所以觉得更有底气充当人民币离岸中心；而根据环球银行金融电信协会2013年发布的报告显示，伦敦在中国境外人民币交易中占比达62%，远超占比分别仅有15%、10%和8%的美国、法国和新加坡。

　　长期而言，中国希望人民币像美元和欧元一样，成为可用于投资、贸易和信贷的全球储备货币。人民币被广泛接受可帮助中资企业减轻汇兑风险。过去几年外资大量流入成为中国资产泡沫化的一个原因，同时也导致中国金融系统流动性过剩。

　　□郁慕湛（财经评论人）