金砖银行：国际金融秩序挑战者(2)

　　（上接B08版）

　　成立金砖银行不是要取代世行，而是对世行的补充，也是在推动世行的改革，包括世行的经营方式，提高它对新兴经济体的关注度。首先是合作，然后是竞争。 ——复旦大学金砖国家研究中心主任樊勇明

　　如果未来美国退出量化宽松政策、利率大幅调整，可能引发新兴市场国家利率、汇率波动。金砖应急储备安排会对一般国际游资起到震慑作用，让他们不敢轻举妄动。 ——中国国际经济交流中心战略研究部副研究员张茉楠

　　金砖各国的承诺资金是一种预防性安排，各国并不需要立即支付资金，只做名义互换承诺，不涉及直接的储备转移。仅当有成员国有实际需要、申请借款并满足一定条件时才启动互换操作、实际拨付资金。

　　中国国际经济交流中心战略研究部副研究员张茉楠认为，这实际是金砖国家用自己的外汇储备联手构筑金融防护网。新兴经济体的汇率市场和资产价格容易受到冲击而出现大幅波动。如果未来美国退出量化宽松政策、利率大幅调整，可能引发新兴市场国家的利率、汇率出现波动。所以，新兴经济体要未雨绸缪，提前做好战略储备。这个安排也会对一般国际游资起到震慑作用，让他们不敢轻举妄动。

　　对于金砖银行的成立，世界银行行长金墉表示欢迎，表示不会把这些新的金融机构视为竞争对手，愿分享其知识和经验。

　　招商银行高级金融分析师刘东亮分析，金砖国家银行以非发达国家为主导，与现有的世界银行、IMF、亚开行等机构呈现出一种既合作又竞争关系。

　　复旦大学金砖国家研究中心主任樊勇明认为，成立金砖银行不是要取代世界银行，而是对世界银行的补充，也是在推动世界银行的改革，包括世界银行的经营方式，提高它对新兴经济体的关注度。首先是合作，然后是竞争。

　　能否改变规则有待观察

　　金砖银行机构设置考虑五国均衡，被认为权力过度分散，可能影响决策效率，对国际金融秩序重构仍需一个长期过程。

　　金砖银行初始核定资本是1000亿美元。而上个世纪成立的世界银行与亚洲开发银行，初始资本分别是100亿美元和10亿美元，金砖银行出手不凡。这是金砖国家迈出了重构国际金融秩序的第一步，但能否挑战成功依然存在很大不确定性。

　　金砖五国这个联盟是否坚固？美元霸主地位尚难撼动时对现有规则有多大冲击？这些都有待观察。

　　“金砖”各国的发展速度不同，部分国家还有不同领域的竞争，一旦建立开发银行，在资金投入、股份分配、话语权等方面是否有效合作，取决于各国之间能否建立深层次的信任关系。这也是前几年开发银行之类机制受阻的原因。

　　也有观察人士提出，金砖银行强调民主和公平原则，出资比例五国均等，权力结构设计也充分照顾各方：总部设在上海，首任行长由印度提名，首任理事会主席由俄罗斯提名，首任董事会主席由巴西提名，首个区域办公室设在南非。这一结构看似公平、民主，但也导致了权力过度分散，可能影响决策效率。金砖银行将出现行长、理事会主席和董事会主席三巨头并存局面，加之各国股权均等，因此决策效率值得担忧。

　　最为关键的是，目前美元仍是美国主导现有国际金融体系的核心和基础，而且在短期内仍难以找到能够对抗甚至替代美元的新货币，因此对整体国际金融秩序的重构程度势必有限。

　　但对于人民币来说，金砖银行为提升国际影响力创造了一个通道。樊勇明认为，未来的金砖银行，除了提供贷款和资金，支持金砖国家以及其他发展中国家发展基础设施建设以外，还需要承担一些一般意义上商业银行的相关业务。比如说贸易结算，包括其他资金业务、资产运营业务。通过贸易结算，可以不断扩大人民币在贸易结算中的份额，这是加快人民币国际化的一个重要方面。

　　对现有国际金融秩序的重构路漫漫兮，而金砖银行已经开启了这一长期进程。

　　■ 延伸

　　金砖应急储备安排待细则

　　金砖开发银行宣布成立之时，还宣布建立金砖国家应急储备安排。该应急储备安排性质与IMF相同，但IMF并没有明确具体的规模。

　　金砖应急储备安排初始承诺互换规模1000亿美元，其中中方承诺出资410亿美元，巴西、俄罗斯、印度各180亿美元，南非50亿美元。

　　金砖应急储备安排是在成员国面临国际收支压力时提供短期流动性支持，如果金砖国家出现了国际收支困难，金砖应急储备安排就能派上用场，其他成员以多边货币互换形式向其提供流动性支持、帮助纾困。

　　金砖应急储备安排各成员国投票权与承诺出资额挂钩，除设立5%基本投票权平均分给金砖五国外，剩余95%投票权按承诺出资额成比例分配。各方承诺出资额如下：中国410亿美元，俄罗斯、巴西、印度各180亿美元，南非50亿美元。中国承诺出资最多，因而投票权也最高。综合计算，中国投票权为39.95%，巴西、俄罗斯、印度各为18.10%，南非为5.75%。

　　不过，金砖各国的承诺资金是一种预防性安排，各国并不需要立即支付资金，只做名义互换承诺，不涉及直接的储备转移。仅当有成员国有实际需要、申请借款并满足一定条件时才启动互换操作、实际拨付资金。

　　但目前金砖应急储备安排的细则还未明确，如危机国何时提出申请，符合什么条件，需求外汇币种，以及汇率如何结算等。 （苏曼丽）