7月融资规模骤降引市场通缩担忧

　　新京报讯 （记者苏曼丽）央行昨日公布的系列数据引发市场对通缩的担忧。7月新增人民币贷款3852亿元，社会融资大幅收缩至2731亿元，双双创下数年新低。央行罕见出面安抚称“金融指标仍在合理区间”，7月信贷投放较少既有冲高回落的因素，也与实体经济需求不足有关，并称“稳健货币政策”方向不变。

　　7月份，社会融资规模为2731亿元，分别比上月和去年同期少1.69万亿元和5460亿元，其中人民币贷款增加3852亿元，同比少增3145亿元，创2010年来单月最低。存款数据波动更大，7月人民币存款减少1.98万亿元，同比多减1.73万亿元。数据公布后，部分股市评论员称“通缩来了”，市场恐慌情绪蔓延，沪指一度快速扩大跌幅，回调至2200点的重要关口，但尾盘微涨0.06%。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，7月社会融资规模大幅萎缩，应该跟今年的同业监管和银行的同业业务调整有关，目前不应理解为实体需求的断崖式萎缩，因为从CPI等数据来看，需求没有大问题，更大可能是供给方面的原因。

　　央行也罕见地第一时间出面安抚市场情绪，详解7月份金融数据。央行相关负责人称，历史上7月份历来是“小月”，2004年、2005年7月份贷款还曾出现过净下降。同时，在“三期叠加”、经济运行面临一定下行压力以及房地产市场正在调整的背景下，有效贷款需求没有过去那么旺盛。银行不良贷款率已连续11个季度上升，信贷资产质量管控压力有所加大，金融机构贷款投放，特别是对一些信用风险集中暴露的地区和领域的贷款投放更为谨慎。而互联网理财、股市分流造成的存款大幅下降，也使金融机构相应调整贷款的投放进度。

　　万家基金认为，近日央行下调正回购利率，在持续宽松且整体利率上行的背景下，市场对降息或其他政策的预期始终存在，但从目前了解的情况来看，降息的概率偏小。中金债券研究报告分析称，短期内，在货币信贷数据低于预期的情况下，市场对于央行货币政策进一步放松的预期会升温。但对政府而言，后期仍需要多管齐下刺激社会融资的回升，包括补充银行资本金等，才能有助于稳定和推动经济反弹。