汇丰PMI下跌说明小微企业也需转型

　　■ 数据解读

　　许多小微企业本身也是落后过剩产能，需要淘汰，需要转型。如果硬要给予优惠扶持，只能徒然增添负担，对大局是于事无补的。

　　汇丰中国8月制造业采购经理人指数PMI初值意外下降到50.3，为过去三个月来新低，结束了连续4个月的升势。虽然与7月汇丰PMI终值录得18个月来最高点的51.7相比，下跌幅度很大，但是8月汇丰制造业PMI超过50的荣枯线，表明经济复苏仍在持续，只是势头减了。

　　从汇丰PMI分项指数看，产出指数、新订单指数、新出口订单指数均有收缩。其中，产出指数为51.3，较上月下跌1.5个百分点，也是三个月来低点。新订单指数回落2个百分点，新出口订单回落1.2个百分点。此外，就业指数继续位于收缩区间，但数值有所改善。

　　分析家们认为，目前工业品的需求和投资活动增长维持在相对疲弱状态，7月份信贷融资暴跌、工业生产减速以及房地产业继续恶化，都可能使经济增长失去动力，都反映在8月汇丰制造业PMI初值上了。

　　众所周知，官方制造业PMI的调查样本以重要的国有部门和大型企业为主，汇丰PMI样本则以中小民营企业为主。因此8月汇丰制造业PMI数据，其实更多地反映了8月中国小微制造企业的困境。中国许多小微企业面对的市场不一定是大众消费者的市场，而是大型企业和大型工程。大型企业和大型工程不景气的时候，小微制造企业自然不会好到哪里。

　　但是，今年以来国家对小微企业的扶持力度是很大的。譬如，减半征收企业所得税、暂免征收营业税或营改增以后的增值税、免征印花税等；在信贷方面也大力支持小微企业，央行发文在信贷政策支持再贷款类别下创设支小再贷款，3月份下达全国支小再贷款额度共500亿元，在“定向降准”上，规定商业银行只有支持小微企业信贷达到一定比例，才能享受“定向降准”的待遇。

　　这一系列扶持小微企业的优惠措施都是我国现阶段微刺激的一个重要组成部分，它所占用的金额虽然不能与加快铁路建设和棚户改造等微刺激项目相比，但总数还是不少的。

　　现在有人看到，非但整个经济复苏缓慢，仍有下行可能，就是小微企业也现状不佳，于是便认为需要加大政策扶持力度，也就是加大刺激。而我以为，不能再增加刺激了，甚至有必要收缩刺激。

　　首先得承认，中国经济目前正处于经济周期中一个下行或者上行速度很慢的点上，人为地去加快加热经济运行，往往是得不偿失。

　　更正确地说，当前中国经济正处于转型期，许多落后过剩产能正在被淘汰，它必定在一定程度上影响整个经济的发展速度和进度，也必定会影响到它的上下游企业——众多的小微企业。

　　中国经济在转型，中国的小微企业也在转型。许多小微企业本身也是落后过剩产能，需要淘汰，需要转型。如果硬要给予优惠扶持，只能徒然增添负担，对大局是于事无补的。

　　因此，当前没有必要再去扩大刺激帮助小微企业了。应该去扶持那些有前途的新兴的小微企业，去创造一个让小微企业能够生机勃勃发展、转型的机制和环境，而没有必要再去扩大普惠式的优惠政策了。

　　□郁慕湛（财经评论人）