股市持续涨 股东减持忙(2)

　　（上接B09版）

　　违规减持时有发生

　　尽管最近一个多月高管减持的比例增加不少，但从被减持公司的股价反应来看，上市公司的减持冲击波并没有所想象的那么大。

　　在通达信的交易软件中，高管减持板块中共有30只概念股。记者经过统计发现，在7月22日以来的大盘上涨期间，仅有一只股票累计下跌，而其他个股均上涨。且其中跑赢大盘的个股占七成以上。其中友阿股份以74%的涨幅位居涨幅榜榜首，上面提到的巨力索具以34.31%的涨幅位于板块涨幅的第二位。

　　通过东兴证券分析师姜力对以往高管增减持的研究表明，高管在市场低迷的时候更倾向于增持，而减持的行为更多选择在市场处于高点的时候。此外，高管减持所占流动股东比例普遍比较小，在牛市中高管减持对于个股收益影响不显著，只有在熊市和震荡市中对于个股收益影响比较显著。

　　上海私募李振宁曾告诉记者，以往中国的资本市场理念不够成熟，常把上市公司的股东减持当作利空来看待。但是其实长期困扰中国股市的一大难题就是股权过于集中在少数股东的手中。国外的一些优秀的公司持股普遍比较分散。对于一家优质的公司而言，股东的减持更加有利于公司治理结构的完善，也的确有利于其他股东分享上市公司成果。

　　“不能把股东的减持一棍子打死，华谊兄弟在2013年曾被马云和冯小刚大量减持，但是现在看来，当时减持的价格就是一个地板价”，一位资深投资者感叹道。

　　不过，记者发现，尽管随着证券法规的完善，上市公司大小股东、高管减持已经逐步规范，但是违规减持的案例也是时有发生。8月份，有多家上市公司高管违规减持被披露。

　　8月27日，九州通公告称，公司技术总裁谷春光的股票账户于2014年8月25日以16.00元卖出5000股，该股票是2014年6月20日以12.95元的价格买入。

　　由于8月28日是公司2014年半年度报告的预约披露日，上述交易行为，不仅违反了公司高级管理人员买卖公司股票间隔时间不得少于6个月的限制性规定，同时违反了在公司信息披露“窗口期”禁止进行股票交易的规定。谷春光给出的解释是，其账户交由其妻子打理，自己并不知情上述原因，减持是因为“临近开学，为了给孩子准备学费”。

　　同样违规减持的还有广东明珠的独立董事周灿鸿和以岭药业的副总经理赵韶华的配偶孟彦铭。从事后的公告来看，同属于“无心之举”。但也有业内人士表示，目前证券法规对于高管减持尽管有严格规定，但是缺少处罚手段，仅用将违规所得上交公司董事会，难以达到警醒的目的。

　　此外，还有业内人士认为，目前在规范高管减持行为的信息披露环节应该进一步完善。一位网友说，上市公司高管往往减持完才向市场公告，这让处于信息劣势的投资者成了最后站岗者。

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　　上交所出台意见稿规范上市公司减持行为

　　今年的7月22日，上交所《上市公司股东减持股份预披露事项（征求意见稿）》，进一步对上市公司股东的减持行为进行了规范和约束。该意见稿适用于上市公司控股股东（或第一大股东）、实际控制人及其一致行动人，或者持股5%以上股东。

　　意见稿明确规定，上述股东预计未来6个月内通过上交所证券交易系统以集中竞价交易或大宗交易方式单独或者合并减持的股份，可能达到或超过上市公司已发行股份5%的，应当在首次减持前3个交易日通知上市公司并预先披露其减持计划。股东未披露减持计划的，任意连续6个月内减持股份不得达到或超过上市公司已发行股份的5%。

　　相关股东减持计划的公告，需要包含本次拟减持股份的数量、减持时间、减持方式、减持价格等具体安排，还需要披露拟减持的原因，以及本次拟减持事项是否与相关股东此前已披露的意向、承诺一致等多个方面。

　　意见稿还明确，上市公司发布相关股东减持计划实施完毕公告前，该股东不得增持该公司股份。持有上市公司5%以上股份的股东减持计划实施完成后，自最后一笔减持完成之日起6个月内，不得增持公司股份。

　　业内人士预计，深交所近期也将发布这类意见稿。分析人士认为，意见稿出台有利于维护中小投资者合法权益，规范上市公司股东减持股份的信息披露。