娱乐宝能“娱乐”广告主吗？

　　昨日，阿里“娱乐宝”第三期正式发售，1亿元的总投资额度将全部投向东方卫视的一档综艺节目《中国梦之声》。这是娱乐宝第一次投资综艺节目，也是东方卫视第一次接受来自互联网的节目制作资金。

　　“娱乐宝”诞生于今年4月，是一款类似于众筹的产品，用户只需要最少100元的投资，就可以成为电影“投资人”，享受到7%的预期年化投资收益，并且可以享受“探班”电影拍摄剧组等特殊权益。阿里的这一尝试，为电影投资带来的新的形式，曾在电影业界引发震动。今年4月和6月，“娱乐宝”已经先后发售两期，为9部电影筹集了1.65亿元的资金。

　　昨日发售的娱乐宝三期，是首次投资综艺节目，1亿元的投资额都将投向东方卫视的一档综艺节目《中国梦之声》。

　　博纳影业董事长于冬曾感叹娱乐宝设计之精妙。在他看来，购买了娱乐宝的“投资者”肯定会去看这部电影，甚至还会发动周边的人去看。这样的产品设计，既增加了电影的投资，又能增加电影票房。在一些电影片方看来，之所以愿意接受娱乐宝的投资，更大的意义是起到电影宣传的作用。

　　不过，电视节目的盈利模式与电影不同。一部电影90%以上的收入来自票房，观影人数多，电影收益就好；而电视节目的收入依赖品牌广告，必须有大量广告主的支持，一档节目才能实现盈利。

　　在这样的逻辑下，电视台与娱乐宝合作，是否能撬动更多的广告主呢？

　　东方卫视常务副总监鲍晓群告诉新京报，这一季的《中国梦之声》9月21日开播，但目前的广告合作已经覆盖了节目制作费用，投资《中国梦之声》亏损的可能性几乎没有。他还表示，《中国梦之声》是东方卫视所有节目中盈利能力最高的项目之一，此次娱乐宝的投资，将投向这档节目的制作、衍生品开发、后续的巡回演唱会等等。

　　东方卫视总监李勇此前接受新京报记者采访时曾表示，东方卫视不缺钱，现金流情况很好，之所以接受娱乐宝的投资，是为了将观众变成用户，并且让用户参与到节目制作的整个流程当中来。

　　值得注意的是，此前第一期第二期的娱乐宝，阿里都是与国华人寿进行合作，将产品包装成国华人寿的“投连险”，从而规避了众筹所涉及的一系列法律问题。昨日发售的第三期娱乐宝，身份已从“投连险”变为“分红险”，合作伙伴也变为了太平洋人寿。

　　每一年项目周期结束的时候，娱乐宝用户都将获得7%的综合年化收益，三年期结束后可以通过退保方式返还本金。

　　新京报记者 郑道森

　　2014年4月3日，“娱乐宝”第一期正式发售，投资标的分别是《小时代3》《狼图腾》等4部电影，总金额7300万元，共吸引了22.38万网友参与。

　　2014年6月10日，“娱乐宝”二期上线，5个项目也都是电影，包括《露水红颜》《绝命逃亡》《边缘线》《老男孩》《魁拔Ⅲ》，总投资额达9200万元。

　　2014年9月15日，阿里巴巴推出“娱乐宝”三期，投向上海东方卫视的一档综艺节目《中国梦之声》，计划募资1亿元，预期年化收益率为7%。