珍惜生命，远离影视重组

　　■ 一周谈

　　你是一个小地产老板，手上就一个项目，一期开发完了搞了四五千万利润，再过两三年二期三期开发完就没钱可赚了。有人给你出主意：不如卖给上市公司吧，用市盈率估值成10个亿，用二期、三期的利润做业绩承诺，用换股的方式变成上市公司的股东，拿到股票就质押变现，三年后套现走人……

　　你激动了，有这么好的事吗？干啊！

　　只可惜，地产公司借壳上市的门，证监会早在2010年就给关上了。

　　你悻悻地问，我前两年还投了个影视公司，拍了几部电影、电视剧，不考虑逃税，这两年真实利润也跟地产公司差不多呢。能上市吗？

　　这个可以有。影视圈流行一个脑筋急转弯：餐饮、畜牧养殖、乳制品、机械制造、烟花爆竹等不同行业企业有什么共同点？答案是，他们都变成了影视公司。

　　你纳闷。影视公司跟房地产项目有啥两样呢——赚钱主要靠风，赶上行业的黄金时代，赚的都是快钱；公司都是项目型的，运气好能赚不少，但下一个好项目在哪儿也没谱；团队都是靠短期利益绑在一块的，项目搞完财散人散，业内除了那几家做出品牌的，多数影视公司的平台也就一草台。

　　某券商重组专家告诉你，房地产不让搞借壳，那是中央前些年要调控房地产行业；影视属于文化产业，中央明确要大力扶持的国民经济支柱产业，前两天还召开了“改革开放后首个高规格文艺座谈会”——对影视公司的重组，证监会当然也得支持。据不完全统计，截至今年7月份在涉及影视企业的45起并购事件中，A股公司作为买方的占比达80%；其中，主营业务并非传媒而实现跨界并购的A股公司占比高达54%。

　　看起来影视公司卖给上市公司不算难。但你还有两点疑虑：第一，卖给上市公司得业绩对赌，后两年利润完全没底，怎么破？第二，这种项目型公司，未来核心团队的股份万一套现，人都跑了怎么办？

　　重组专家淡定指出，这些都不是新问题。第一，你都换得十来个亿的股票，承诺那点利润，大不了用现金补足呗；第二，你不卖给上市公司，团队就不跑吗？第三，你的股份卖给上市公司换成股票后，团队跑了还是你的事儿吗？

　　你恍然大悟，迫不及待地与重组专家达成一致。后面的工作得靠他去张罗了。

　　各位看官，听到他们的谈话，你会怎么做？我们的建议是，珍爱生命，远离那些不着调的跨界影视重组。

　　□徐大卫（时间投资分析师）