降息对楼市刺激只是一时

　　■ 一家之言

　　降息可以算作是对楼市的一帖猛药，但在市场供求并未发生显著变化的情况下，如今各种“救市”手段正如当年各种“限市”手段一样，收效并不一定能如预期。

　　上周五央行突然宣布非对称降息，受利好消息刺激，昨日A股放量上涨创3年来新高，其中房地产、券商、电力以及铁路基建四大行业受益最多，房地产更是首当其冲，多个房地产股涨停。房地产业对降息可以说是欢欣鼓舞，认为这是“冬天里的一把火”，今冬对房地产业来说是个“暖冬”。

　　所谓“楼市暖冬”源于“9·30房贷新政”。而降息首日，据伟业我爱我家市场研究院统计，北京、上海、天津、南京等全国12个城市公示的二手房业主和购房客户到店咨询量与11月15日相比普遍增长五成以上。

　　降息对于房地产供需双方来说都是极大刺激。

　　对于购房者来说，可以减轻按揭利息支出。以周期20年贷款100万元的购房者为例，贷款基准利率下调将使其月供减少234元，合计20年可以减少5万余元的利息支出。而银行在息差缩小的情况下，可能更愿意放贷于购房者，首套房的利率折扣将会明显增加。

　　对于开发商来说，过去一年里，不管大小房地产企业，均备受资金压力。降息意味着减轻贷款压力。本次贷款基准利率下调40个基点，而数据表明现在银行贷款大约有20%是贷给房地产业的，也就是房地产业融资成本降低了700多亿元。

　　降息对房地产企业来说有着实实在在的帮助，它非但降低了房地产业现在的负债成本，而且商业银行增加的流动性多半也会为他们服务。因为房地产回暖也增加了他们拿地的成本，开发商需要新的贷款。

　　必须承认，今天房地产业仍然是中国经济的主要引擎之一，房地产业一味滑坡是不利于中国经济正常发展和有序转型的。房地产业的止跌甚至适当回升，可以带动其产业链上一系列行业和企业增大生产需求，从而提振中国经济。

　　但是，经过了多年热炒，从总体上来说，各地房地产库存均很大，楼价与普通购房者的收入极不匹配，中国房地产业的泡沫已经很大。毫无疑义，除一线城市的中心地区商品房，中国房地产业已经属于过剩产能。

　　况且，房地产业行情归根到底是由房地产市场的供求关系决定的。中国人口拐点已近，对一线城市来说还有几年，对三四线城市来说已经过去；大多数城市的商品房库存压力依然很大；因此除了北上广一线城市的中心地区或许还存在求大于供的状况，楼价还有上涨空间，就全国楼市总体来说，供过于求的现象是不争的事实。

　　降息可以算作是对楼市的一帖猛药，然而在高层倡导简政放权、推动以市场调控为经济主要调控手段的今天，任何来自行政力量干预的强刺激，也许能够起到短暂回温，但是最终决定力量仍然要让位于市场“看不见的手”。在市场供求并未发生显著变化的情况下，如今各种“救市”手段正如当年各种“限市”手段一样，收效并不一定能如预期。

　　况且，本次降息的主观出发点在于当前各项经济指标疲软。楼市多半有跟着起哄的嫌疑。降息并不能改变房地产市场的供求关系，那么这次降息更多的还是在调整宏观经济结构，减缓中国经济摆脱房地产成为主要引擎带来的负面冲击。对于房产来说，充其量只能刺激楼市一时。

　　□郁慕湛（财经评论人）