黄金熊市继续 定价权待时日

　　2013蛇年，金蛇狂舞的吉祥预兆没能应验，全年金价下跌将近30%。2014年，黄金牛市并未如期到来，反而在地缘局势、美联储加息预期等因素影响下，黄金价格犹如过山车般让人感受到了惊险和刺激。金价经历一路下跌之后，在年底有所抬头，但仍徘徊在1200美元，难回历史高点。黄金衍生品及理财产品的情况也不容乐观，不少投资者纷纷撤资，在牛市的诱惑下抛金入市。不过，仍有冷静投资者等待筑底节点。

　　作为投资品的黄金正四面楚歌，而金饰品的公司却赚得盆满钵满。上海金也借政策东风风光一阵，不过，中国获得国际黄金定价权仍需时日。

　　预判 1

　　黄金熊市或延续

　　美银美林10月发布报告称，2015年金价将跌至1100美元/盎司。目前在所有贵金属当中，黄金拥有“最具有挑战性”的基本面，如美国利率上扬、美股高位企稳、美元持续走强都将令金价承压。此外今年中国实物金需求同比也出现下滑。

　　此外，摩根大通将2015年的黄金价格预测期望下调了4%至1220美元/盎司，认为低通货膨胀、下滑的通货膨胀预测期望和美国升息及趋势偏强的美元都对黄金不利。

　　国内研究机构世元金行也持类似观点，其发布报告称，展望2015年的贵金属走势，黄金将在大概率上维持低位宽幅震荡的态势。

　　银河期货首席宏观经济顾问付鹏认为，受美联储退出QE、全球通缩和油价下跌影响，黄金投资需求萎缩，2015年可能会缩得更小。

　　预判 2

　　定价权争夺战拉开

　　争夺黄金定价权的“上海金”于9月18日正式上线。“上海金”上线赚足从总理到普通投资者的眼球。分析认为，“上海金”的上线意味着中国有望摆脱世界黄金定价的“影子价格体系”，同时也有助于推动人民币国际化的进程。

　　上海黄金交易所副总经理宋钰勤10日介绍，截至12月8日，两个多月里，上海黄金交易所国际板累计成交黄金82.58吨，成交金额196.47亿元。

　　因亚洲的黄金需求不断增加，应该形成亚洲交易时段的标准价格。亚洲市场的参与者们也迫切需要一个更加公开、透明的现货黄金定价体系。

　　目前，普通投资者还没有上海金的入场券，而外国投资者还处于观望中。顶金贵金属董事长夏宇飞曾表示，对于国内黄金白银衍生品交易而言，整体的交易架构还不够完善，如果想要掌握更多的黄金定价权，发展贵金属衍生品交易将是不可少的环节，所以未来一段时间中国的黄金交易市场将会大力发展衍生品种，这也是国内黄金市场的发展趋势。

　　预判 3

　　“买买买”升温金饰

　　与国际金价走低为主的趋势不同，京城金饰品销量却大涨。“买买买”的消费主力军带火了金饰品交易。据菜百数据显示，国庆长假期间菜百公司整体实现销售2.6亿元，同比增长25%以上。其中饰品类销售呈现出明显增幅，大众消费特点明显。

　　周大福总经理黄绍基12月11日在新德里接受采访时表示，未来5年中国的黄金和钻石珠宝需求将持续增加，涨幅在12%-15%。

　　黄绍基表示，给予更加创新的设计以及年轻人口的增加，中国长期的黄金和钻石珠宝需求将有稳定的增长。

　　今年前三季度中国首饰消费用金581吨，去年同期则是754吨。这一数据的下滑，除了变得谨慎，主要原因是去年黄金消费领域过于透支。

　　■ 投资者讲述

　　王女士，一年前投资黄金，目前来看亏了10%。

　　自述：本想短线投资，但被套牢。在我看来，现在是空头的天下。纸黄金暂时应该没有投资价值，黄金应该还有下跌空间。明年考虑做双向投资，肯定不单一买纸黄金。

　　■ 投资建议

　　别用炒股思维对待黄金

　　银河期货首席宏观经济顾问付鹏表示，千万不要用炒股思维对待黄金。

　　付鹏提示非专业投资者，熊市没有结束，不要幻想牛市。大妈买实物黄金不要博弈价格，给下一代留着。要是长期持有，比如10年，那肯定是赚的。但大部分炒金者总幻想能在短期高抛低吸。要是短线炒作，不如关注股票。

　　财经专栏作家、黄金市场资深研究员肖磊认为，2014年黄金市场的季节性表现比较清晰，第一季度作为消费旺季上涨趋势明显，第二季度表现一般，第三季度作为消费淡季下跌明显，第四季度开始反弹。如按照淡、旺季策略来做2014年的黄金投资，其收益也是非常明显的。

　　■ 关键词

　　●美联储加息

　　外界预期，若通胀没有显著退化，美联储将在2015年开始升息。郎咸平认为：“美国经济一定会继续领先全世界走强。未来美元会走强，黄金还会继续走弱。”

　　●黄金沪港通

　　随着“沪港通”正式启动，更多的两地市场的互联互通在酝酿之中。据媒体报道，香港金银业贸易场理事长张德熙表示，预期最快在明年三四月启动与上海黄金交易所的“黄金沪港通”。

　　本版采写/新京报记者 刘素宏